يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الثلاثاء، قرب 4,428.62 دولارًا للأونصة، بعدما سجل قمة عند 4,461.70 دولارًا وقاعًا عند 4,423.71 دولارًا. وفقد السعر بذلك أكثر من 33 دولارًا من أعلى مستوياته خلال الفترة، ليستقر قرب أحد أهم مستويات الدعم اللحظية.
وسجلت رويترز الذهب الفوري عند 4,428.54 دولارًا بانخفاض 0.4% في التعاملات المبكرة، بينما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة 0.1% إلى 4,477.20 دولارًا. وكان المعدن قد لامس أمس أدنى مستوى له منذ 19 أغسطس.
ويبدأ الذهب سبتمبر بعد شهر شديد التقلب. وحتى تعاملات أمس، كان المعدن مرتفعًا بنحو 9.7% خلال أغسطس ومتجهًا إلى أقوى أداء شهري منذ يناير، لكنه فقد جزءًا كبيرًا من زخمه خلال الجلسات الأخيرة بعد التحول المتشدد في توقعات الفائدة الأمريكية.
ملخص التحليل الأساسي:
يبقى الذهب تحت ضغط من ارتفاع عوائد السندات وتزايد رهانات رفع الفائدة بعد خطاب كيفن وارش، بينما يضيف صعود النفط فوق 91 دولارًا مخاوف تضخمية جديدة. ويسعّر السوق الآن احتمالًا يبلغ 66% لرفع الفائدة في سبتمبر و89% بحلول ديسمبر. وفي المقابل، تمنح عودة المواجهة الأمريكية الإيرانية الذهب بعض الطلب الآمن. وينتقل التركيز اليوم إلى بيانات JOLTS وISM الصناعي، قبل ADP والوظائف غير الزراعية لاحقًا هذا الأسبوع.
عوائد السندات تقفز إلى أعلى مستوى منذ يناير 2025
صعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى نحو 4.78%، متجاوزًا مقاومة 4.75% ومسجلًا أعلى مستوى منذ أوائل 2025. ولم تقتصر موجة بيع السندات على الولايات المتحدة، بل امتدت إلى أوروبا واليابان وأستراليا.
وتشكل هذه الحركة أحد أكبر الضغوط على الذهب حاليًّا، لأن ارتفاع العائد يزيد جاذبية السندات ويزيد تكلفة الاحتفاظ بالمعدن غير المدرّ للدخل.
ويرتبط صعود العوائد بمزيج من مخاوف التضخم وارتفاع أسعار الطاقة وإعادة تسعير سياسة الفيدرالي بعد جاكسون هول، إلى جانب قلق المستثمرين من مستويات الاقتراض الحكومي المرتفعة عالميًّا.
رهانات رفع الفائدة تقفز إلى 66%
واصل المتداولون زيادة رهاناتهم على تشديد السياسة النقدية بعد رسالة كيفن وارش المتشددة في جاكسون هول. وتسعّر الأسواق حاليًّا احتمالًا يبلغ نحو 66% لرفع الفائدة في اجتماع سبتمبر، مقابل 36% فقط قبل خطاب وارش. كما ارتفع احتمال تنفيذ زيادة بحلول ديسمبر إلى نحو 89%.
وأكد وارش خلال خطابه أن الفيدرالي سيحتاج إلى مزيد من التحرك إذا لم يحصل على أدلة كافية بأن التضخم يعود إلى هدف 2%.
وهذا التحول هو العامل النقدي الأهم وراء تصحيح الذهب من قمته التي تجاوزت 4,690 دولارًا الأسبوع الماضي، لأن السوق انتقل من ترجيح التثبيت إلى اعتبار رفع سبتمبر السيناريو الأكثر احتمالًا.
الذهب يفقد زخمه بعد مكاسب أغسطس القوية
وصل الذهب الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر، قبل أن يهوي أكثر من 3% يوم الجمعة عقب خطاب وارش. وكانت تلك أكبر خسارة يومية للمعدن منذ 10 يونيو.
لكن الصورة الشهرية بقيت قوية؛ فقد كان الذهب مرتفعًا 9.7% خلال أغسطس حتى تعاملات الاثنين، ومتجهًا لتسجيل أفضل شهر منذ يناير.
ولهذا يحمل الهبوط الحالي عنصرين في الوقت نفسه: تحولًا حقيقيًّا في توقعات الفائدة، وجني أرباح بعد صعود شهري كبير. وسيحتاج السوق إلى بيانات سوق العمل هذا الأسبوع لمعرفة أي العاملين ستكون له الكلمة الأقوى خلال سبتمبر.
النفط يتجاوز 91 دولارًا ويزيد الضغط على الذهب
ارتفع خام برنت اليوم 0.7% إلى 91.15 دولارًا للبرميل، بينما صعد الخام الأمريكي 0.8% إلى 86.46 دولارًا. وجاء ذلك بعد مكاسب بلغت 2.7% لبرنت و2.8% للخام الأمريكي خلال جلسة الاثنين.
ويرتبط الصعود بتجدد الاشتباكات المباشرة بين الولايات المتحدة وإيران، مع تهديد الرئيس دونالد ترامب بتنفيذ ضربات إضافية بعد تبادل الهجمات خلال عطلة نهاية الأسبوع.
ويحمل ارتفاع النفط أثرًا مزدوجًا على الذهب. فالتوتر العسكري يزيد الطلب على الملاذ الآمن، لكن ارتفاع الطاقة يغذي التضخم ويدعم العوائد ورهانات رفع الفائدة. وفي الوقت الحالي، يبدو أن القناة الثانية تفرض ضغطًا أكبر على المعدن.
مضيق هرمز يعود إلى قلب الأزمة
لا تزال حركة الملاحة عبر مضيق هرمز شديدة الضعف. وعبرت خمس سفن سلع فقط يوم الاثنين، مقابل متوسط عشرة أيام يبلغ نحو 14 سفينة، ولم تكن بينها أي ناقلة سوائل.
كما لم تحقق جهود الوساطة من قطر وعُمان تقدمًا يسمح بإعادة فتح المضيق بصورة طبيعية، فيما تعرضت ناقلة أثناء خروجها من المنطقة لضرب ثلاث مقذوفات دون تسجيل إصابات أو تسرب.
وكان المضيق يحمل قبل الحرب نحو خُمس إمدادات النفط العالمية، لذلك تبقى أي زيادة جديدة في التوتر قادرة على رفع أسعار الطاقة سريعًا ودفع توقعات التضخم إلى أعلى.
الدولار يحصل على دعم محدود من توقعات الفائدة
لم يستفد الدولار بالقوة نفسها من ارتفاع العوائد، لأن موجة بيع السندات أصبحت عالمية ورفعت العوائد في اقتصادات رئيسية أخرى أيضًا. وتشير رويترز إلى أن ارتفاع تكاليف الاقتراض عالميًّا حدّ من الدعم الذي حصلت عليه العملة الأمريكية.
لكن الدولار يبقى في وضع أقوى مقارنة بمستويات منتصف أغسطس، بعد التحول الواضح في توقعات الفائدة الأمريكية.
وبالنسبة إلى الذهب، فإن اجتماع دولار أكثر قوة مع عائد عشر سنوات عند 4.78% يمثل بيئة أكثر صعوبة من تلك التي دعمت القفزة السابقة للمعدن.
JOLTS أول اختبار لسوق العمل اليوم
يصدر تقرير فرص العمل JOLTS لشهر يوليو اليوم عند الساعة 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و6:00 مساءً بتوقيت الإمارات.
بلغ عدد الوظائف الشاغرة 7.359 مليون وظيفة في يونيو، بينما تدور توقعات السوق لقراءة يوليو قرب 7.33 مليون وظيفة.
إذا انخفضت الوظائف الشاغرة بوضوح عن التوقعات، فقد يرى السوق إشارة جديدة إلى ضعف الطلب على العمالة، وهو ما قد يخفض رهانات رفع الفائدة ويدعم الذهب.
أما القراءة القوية، خاصةً إذا اقتربت من 7.5 مليون أو تجاوزتها، فقد تعزز فكرة أن سوق العمل ما زال قادرًا على تحمل تشديد إضافي للفائدة.
ISM الصناعي يصدر بالتزامن مع JOLTS
يصدر أيضًا مؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع الصناعي لشهر أغسطس عند الساعة 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية.
وكان المؤشر قد ارتفع إلى 55.6 نقطة في يوليو من 53.3 نقطة في يونيو، بينما تدور التوقعات لقراءة أغسطس قرب 55.2-55.3 نقطة. وتبقى أي قراءة أعلى 50 نقطة إشارة إلى استمرار توسع القطاع الصناعي.
لكن الرقم الرئيسي ليس الجزء الوحيد المهم للذهب. ستراقب الأسواق بصورة خاصة مؤشر الأسعار المدفوعة، بعد تسجيله 71.1 نقطة في يوليو، مع توقعات ببقائه أعلى 70 نقطة خلال أغسطس.
نشاط صناعي قوي مع ارتفاع الأسعار سيكون السيناريو الأكثر سلبية للذهب، لأنه قد يدعم التضخم والدولار والعوائد معًا. أما تباطؤ النشاط وهبوط مكون الأسعار، فقد يساعد المعدن على التعافي.
أسبوع الوظائف قد يحسم اجتماع سبتمبر
لن تتوقف اختبارات سوق العمل عند بيانات اليوم. فمن المنتظر صدور بيانات التوظيف في القطاع الخاص ADP غدًا الأربعاء، ثم طلبات البطالة يوم الخميس، قبل تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.
ويؤكد جدول مكتب إحصاءات العمل أن تقرير وظائف أغسطس يصدر الجمعة 4 سبتمبر عند الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أي 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية.
وسيكون تقرير الجمعة أكثر أهمية بعد أن فقد الاقتصاد الأمريكي 23 ألف وظيفة في يوليو. وتشير التوقعات الحالية إلى عودة نمو الوظائف خلال أغسطس، لكن السوق سيراقب أيضًا معدل البطالة والأجور والمراجعات السابقة.
ومع وصول احتمال رفع سبتمبر إلى 66%، قد يؤدي تقرير وظائف قوي إلى ترسيخ الزيادة، بينما قد يعيد تقرير ضعيف السوق سريعًا إلى ترجيح التثبيت.
ملخص التحليل الفني:
يتداول الذهب قرب 4,428.62 دولارًا بعد تراجعه من القمة عند 4,461.70 دولارًا، بينما سجل القاع عند 4,423.71 دولارًا. ويقف السعر حاليًّا مباشرةً فوق الدعم الظاهر عند 4,428.38 دولارًا، بينما تقع المقاومة الرئيسية الأولى عند 4,435.10 دولارًا.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 1 سبتمبر 2026
بدأ الذهب اليوم قرب 4,448 دولارًا، ثم دخل في موجة صعود دفعته إلى 4,461.70 دولارًا. لكن السعر فشل مرتين تقريبًا قرب منطقة 4,460 دولارًا، لتبدأ بعدها حركة هبوط واضحة.
فقد الذهب مستويات 4,450 ثم 4,440 دولارًا، قبل أن يتراجع إلى المنطقة القريبة من 4,425 دولارًا. وظهرت محاولة ارتداد قوية لاحقًا دفعت السعر إلى قرب 4,445 دولارًا، لكنها فشلت في استعادة القمم السابقة.
وعاد الضغط البيعي بعد ذلك، ليتحرك الذهب الآن قرب 4,429 دولارًا. وتشير سلسلة القمم الأدنى منذ بداية التراجع إلى استمرار الضغط على المدى اللحظي.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 44.18 نقطة، أدنى متوسطه البالغ 46.78 نقطة. وتشير القراءة إلى ضعف نسبي في الزخم الشرائي، دون وصول المؤشر إلى التشبع البيعي.
مستويات المقاومة
· 4,435.10 دولارًا: المقاومة المباشرة الظاهرة على المؤشر، واستعادتها هي الخطوة الأولى أمام أي تعافٍ.
· 4,444-4,445 دولارًا: منطقة مقاومة ظهرت عندها آخر محاولة ارتداد قوية قبل عودة البيع.
· 4,461.70 دولارًا: قمة الفترة الظاهرة وأهم مقاومة قصيرة الأجل.
مستويات الدعم
· 4,428.38 دولارًا: الدعم اللحظي المباشر ونقطة الفصل الحالية.
· 4,423.71 دولارًا: القاع المسجل خلال الفترة الظاهرة، وكسره يعطي البائعين إشارة إضافية.
· 4,415 دولارًا: منطقة الدعم التالية إذا اتسعت الحركة الهابطة دون القاع.
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
تميل الصورة اللحظية إلى السلبية بعد فشل الذهب قرب 4,462 دولارًا وتكوينه مجموعة من القمم الأدنى خلال الساعات التالية.
كما يتحرك RSI أسفل مستوى 50 وأسفل متوسطه، لذلك لا يمتلك المشترون زخمًا واضحًا في الوقت الحالي.
لكن الذهب وصل إلى منطقة حساسة للغاية قرب 4,428 دولارًا، ولم يكسر القاع عند 4,423.71 دولارًا حتى الآن. لذلك قد تظهر محاولة ارتداد جديدة إذا نجح الدعم الحالي في الصمود.
ويصبح النطاق بين 4,428.38 و4,435.10 دولارًا منطقة الحسم اللحظية قبل بيانات الجلسة الأمريكية.
توقعات الذهب اليوم
قد يبقى الذهب تحت الضغط خلال الجزء الأول من الجلسة مع استمرار ارتفاع العوائد والنفط، خاصةً بعد وصول احتمال رفع الفائدة في سبتمبر إلى 66%.
لكن بيانات JOLTS وISM تستطيع تغيير الصورة سريعًا مساء اليوم. ضعف سوق العمل أو النشاط الصناعي قد يخفض العوائد والدولار ويدعم ارتداد الذهب، بينما قد تزيد البيانات القوية الضغط على السعر.
فنيًّا، يحتاج الذهب إلى العودة فوق 4,435 دولارًا حتى يبدأ التعافي. أما فقدان 4,428 ثم 4,423 دولارًا، فقد يمدد التصحيح إلى مستويات أدنى.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا حافظ الذهب على 4,428.38 دولارًا، ثم استعاد 4,435.10 دولارًا.
وقد يسمح ذلك بالعودة إلى 4,444-4,445 دولارًا. ويحتاج المشترون إلى اختراق هذه المنطقة حتى يمتد التعافي نحو 4,455 ثم 4,461.70 دولارًا.
ويدعم هذا السيناريو تراجع JOLTS أو ضعف ISM، خاصةً إذا تزامن ذلك مع هبوط مكون الأسعار والدولار وعوائد السندات.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب دون 4,435.10 دولارًا وكسر 4,428.38 دولارًا.
وعندها تصبح 4,423.71 دولارًا الهدف الأول. وكسر القاع قد يفتح الطريق نحو 4,415 دولارًا، ثم مناطق أدنى إذا استمرت موجة بيع السندات وارتفعت رهانات الفائدة.
وقد يتسارع هذا المسار إذا جاءت فرص العمل والنشاط الصناعي أعلى من المتوقع، أو إذا واصل النفط والعوائد الصعود.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
تراجعت الفضة الفورية 0.2% إلى 66.42 دولارًا للأونصة خلال التعاملات المبكرة اليوم. وفي المقابل، ارتفع البلاتين 0.4% إلى 1,797.71 دولارًا، بينما استقر البلاديوم قرب 1,355.08 دولارًا.
ويشير الأداء المتباين إلى غياب موجة موحدة داخل قطاع المعادن الثمينة في بداية سبتمبر، مع سيطرة توقعات السياسة النقدية على حركة الذهب بصورة خاصة.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
يبدأ الذهب سبتمبر قرب 4,429 دولارًا بعدما سجل أمس أدنى مستوى منذ 19 أغسطس، في وقت تواصل فيه توقعات رفع الفائدة الضغط على المعدن. وكان الذهب قد ارتفع نحو 9.7% خلال أغسطس حتى تعاملات اليوم الأخير، مسجلًا أقوى أداء شهري له منذ يناير.
وتسعّر الأسواق الآن احتمالًا يبلغ 66% لرفع الفائدة في سبتمبر و89% بحلول ديسمبر. كما قفز عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى 4.78%، أعلى مستوى منذ أوائل 2025.
وفي الوقت نفسه، ارتفع برنت إلى 91.15 دولارًا والخام الأمريكي إلى 86.46 دولارًا مع تجدد المواجهة الأمريكية الإيرانية واستمرار ضعف حركة الملاحة في مضيق هرمز، وهو ما يبقي مخاطر التضخم مرتفعة.
فنيًّا، يمثل 4,428.38 دولارًا خط الدفاع المباشر. كسره ثم فقدان 4,423.71 دولارًا قد يدفع الذهب نحو 4,415 دولارًا، بينما يحتاج السعر إلى استعادة 4,435.10 دولارًا ثم 4,445 دولارًا حتى يبدأ تعافي أكثر قوة.
وتصدر بيانات JOLTS وISM الصناعي في الساعة 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية، لتكون أول اختبار مهم للذهب في أسبوع ينتهي بتقرير الوظائف الأمريكية يوم الجمعة.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.