يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الجمعة، قرب 4,600.56 دولارًا للأونصة، بعدما سجل قمة عند 4,613.44 دولارًا وقاعًا عند 4,571.66 دولارًا. وتعافى السعر بذلك بنحو 29 دولارًا من أدنى مستوى، لكنه لا يزال يواجه مقاومة واضحة أعلى 4,600 دولار.
وكان الذهب قد تراجع في التعاملات الآسيوية المبكرة إلى 4,580.19 دولارًا بانخفاض 0.5%، قبل أن يظهر ارتدادًا لاحقًا فوق 4,600 دولار. ويتجه المعدن إلى تسجيل خسارة أسبوعية محدودة بنحو 0.5%، بعد أن سجل يوم الثلاثاء أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر عند 4,696.18 دولارًا.
ويأتي التعافي قبل ساعات من الحدث الأهم اليوم: الخطاب الأول لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول، وسط انقسام داخل البنك المركزي واستمرار التضخم أعلى الهدف.
ملخص التحليل الأساسي
يحاول الذهب التعافي بعد تراجع حاد من قمة الأسبوع، مستفيدًا من انخفاض النفط بأكثر من 5% أسبوعيًّا وتراجع عوائد السندات مقارنة بقمم الأسبوع الماضي. لكن الدولار يتحرك قرب أعلى مستوى في أسبوع، وبيانات البطالة أمس أظهرت استمرار قوة سوق العمل. وتبقى المخاوف التضخمية حاضرة بعد تحذيرات عدد من مسؤولي الفيدرالي. لذلك قد يحدد خطاب وارش مساء اليوم اتجاه الذهب قبل إغلاق الأسبوع.
الذهب يفقد جزءًا من مكاسب أغسطس
وصل الذهب يوم الثلاثاء إلى 4,696.18 دولارًا، وهو أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر، قبل أن تبدأ موجة تصحيح قوية أعادت السعر إلى ما دون 4,600 دولار.
وجاءت القفزة السابقة بدعم مخاوف تراجع قيمة الدولار، وزيادة وزارة الخزانة الأمريكية عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، إلى جانب استمرار الطلب الرسمي والاستثماري على المعدن.
لكن الوصول إلى مستويات مرتفعة قرب 4,700 دولار شجع عمليات جني الأرباح. كما أعاد ارتفاع توقعات الفائدة الضغط إلى السوق بعد بيانات تضخم أكثر ثباتًا من المطلوب.
مسؤولو الفيدرالي يصعدون لهجتهم قبل خطاب وارش
بدأت ندوة جاكسون هول برسائل متشددة نسبيًّا من عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.
قال رئيس فيدرالي كانساس سيتي جيفري شميد إن التضخم ما زال «عنيدًا»، وأشار إلى أن الفائدة الحالية عند 3.50%-3.75% لا تبدو مقيدة للاقتصاد بدرجة كافية. كما جددت رئيسة فيدرالي كليفلاند بيث هاماك استعدادها لرفع الفائدة، بينما قال أوستان غولسبي إن أكبر مخاوفه قصيرة الأجل تتمثل في عدم السيطرة على التضخم.
وتزيد هذه التصريحات أهمية خطاب وارش، لأن السوق يريد معرفة مدى اتفاق رئيس الفيدرالي الجديد مع الجناح الذي يطالب بتشديد السياسة النقدية.
الأسواق تسعّر فرصة رفع الفائدة قرب 34%
تشير أحدث تقديرات CME FedWatch التي نقلتها رويترز إلى احتمال يبلغ 33.7% لرفع الفائدة في سبتمبر، بينما ترتفع فرصة تنفيذ زيادة بحلول ديسمبر إلى 74.2%.
وهذه النسبة أقل من 50% لاجتماع سبتمبر، لكنها مرتفعة بما يكفي لإبقاء الذهب تحت الضغط عند المناطق المرتفعة.
إذا دفع خطاب وارش الأسواق إلى زيادة احتمال الرفع فوق المستويات الحالية، فقد يحصل الدولار والعوائد على دفعة جديدة. أما لهجة أقل تشددًا، فقد تخفض الاحتمال وتدعم عودة المشترين إلى الذهب.
الدولار قرب أعلى مستوى في أسبوع
يتحرك مؤشر الدولار قرب 99.18-99.20 نقطة، بعد ارتفاع أسبوعي يقارب 0.3%-0.4%. وفي المقابل، ما زال المؤشر متجهًا إلى خسارة شهرية بنحو 0.6% بعد الضغوط التي تعرض لها خلال أغسطس.
وتحد قوة الدولار الحالية من تعافي الذهب، لأنها ترفع تكلفة شراء المعدن لدى المستثمرين من خارج الولايات المتحدة.
لكن الصورة الشهرية ما زالت أقل دعمًا للعملة الأمريكية، خاصةً مع استمرار مخاوف الدين وسياسة الخزانة تجاه سوق السندات.
عوائد السندات تهدأ أسبوعيًّا لكنها ترتفع اليوم
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بنحو نقطة أساس اليوم إلى 4.6842%، بينما زاد عائد الثلاثين عامًا إلى 5.2045%.
لكن العائدين ما زالا أقل من مستوياتهما في بداية الأسبوع. فقد انخفض عائد العشر سنوات بنحو 5 نقاط أساس أسبوعيًّا، بينما فقد عائد الثلاثين عامًا نحو 7 نقاط أساس.
ويمنح هذا الانخفاض الأسبوعي الذهب بعض الدعم بعد القفزة الكبيرة التي شهدتها العوائد في وقت سابق من أغسطس. لكن المستويات الحالية لا تزال مرتفعة، لذلك تبقى السندات منافسًا قويًّا للمعدن غير المدرّ للفائدة.
بيانات البطالة تمنح الفيدرالي مساحة للتركيز على التضخم
انخفضت طلبات إعانة البطالة الأمريكية إلى 203 آلاف طلب خلال الأسبوع المنتهي في 22 أغسطس، مقابل 207 آلاف بعد التعديل في الأسبوع السابق، بينما كانت الأسواق تنتظر 208 آلاف طلب.
كما تراجعت الطلبات المستمرة بمقدار 18 ألفًا إلى 1.778 مليون طلب، وهو أدنى مستوى في شهر. وتشير الأرقام إلى أن التسريحات ما زالت محدودة، حتى مع ضعف وتيرة التوظيف الجديدة.
وهذه الصورة ليست مثالية للذهب، لأنها تمنح الفيدرالي مساحة أكبر للتركيز على التضخم دون خوف كبير من تدهور سريع في سوق العمل.
العجز التجاري يقفز إلى أعلى مستوى في 16 شهرًا
اتسع عجز تجارة السلع الأمريكية إلى 118.8 مليار دولار خلال يوليو، مقابل 101.4 مليار دولار في يونيو، ليصل إلى أعلى مستوى منذ مارس 2025.
وتراجعت الصادرات 2.9% إلى 199.4 مليار دولار، بينما ارتفعت الواردات 3.7% إلى 318.2 مليار دولار، مع قفزة في واردات السلع الرأسمالية مرتبطة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
وقد يضغط اتساع العجز على نمو الناتج المحلي في الربع الثالث، لكنه يبقى أقل تأثيرًا على الذهب اليوم من خطاب الفيدرالي والتضخم.
النفط يخسر أكثر من 5% هذا الأسبوع
تراجع خام برنت اليوم 0.67% إلى 89.10 دولارًا للبرميل، بينما انخفض الخام الأمريكي 0.77% إلى 82.89 دولارًا. ويتجه برنت إلى خسارة أسبوعية تبلغ 5.3%، مقابل 4.3% للخام الأمريكي.
ويأتي الهبوط مع تحسن تدفقات النفط عبر مضيق هرمز. وقدّرت جولدمان ساكس صادرات الخليج الأخيرة بنحو 15-16 مليون برميل يوميًّا، بزيادة بين 5 و6 ملايين برميل يوميًّا عن أدنى مستويات مارس، لكنها ما زالت أقل من مستويات ما قبل الحرب.
ويخدم هبوط النفط الذهب عبر تهدئة مخاوف التضخم والعوائد. لكنه يقلل أيضًا جزءًا من الطلب الآمن المرتبط بأزمة هرمز.
أزمة هرمز لم تنتهِ بعد
رغم تحسن تدفقات الطاقة، ما زالت المفاوضات مع إيران تواجه عقبات. وقالت واشنطن إنها ليست في محادثات مباشرة مع طهران، بينما تستمر جهود الوساطة الإقليمية.
كما عبرت سبع سفن سلع فقط مضيق هرمز يوم الخميس، مقابل 17 سفينة في اليوم السابق ومتوسط عشرة أيام بلغ 15 سفينة.
لذلك لا يزال العامل الجيوسياسي قادرًا على العودة إلى واجهة حركة الذهب والنفط إذا ظهرت تطورات مفاجئة خلال الجلسة.
خطاب وارش هو المحرك الأهم للذهب اليوم
يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش كلمته الرئيسية في جاكسون هول اليوم عند الساعة 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و6:00 مساءً بتوقيت الإمارات.
وتبحث الأسواق عن إجابات حول ثلاثة ملفات: مدى قلق وارش من التضخم، موقفه من رفع الفائدة في سبتمبر، ورؤيته للتقلبات الأخيرة في سوق السندات.
وقد تكون لهجة الخطاب أهم من أي رقم اقتصادي آخر اليوم. رسالة واضحة تميل إلى التشديد قد تدعم الدولار والعوائد وتضغط على الذهب. أما التركيز على مخاطر النمو أو رفض التسرع في رفع الفائدة، فقد يعيد السعر إلى الصعود.
قراءة ميشيجان النهائية تصدر في التوقيت نفسه
تصدر القراءة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان لشهر أغسطس عند 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية أيضًا.
وسجلت القراءة الأولية 51 نقطة، مقابل 55.2 نقطة في يوليو، مع هبوط مؤشر التوقعات إلى 50.6 نقطة.
وسيكون التركيز على أي تعديل في توقعات التضخم داخل التقرير. ارتفاعها قد يدعم رسالة أكثر تشددًا من الفيدرالي، بينما قد يساعد تراجعها الذهب.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 28 أغسطس 2026
ملخص التحليل الفني
يتداول الذهب قرب 4,600.56 دولارًا بعد ارتداده من القاع عند 4,571.66 دولارًا ووصوله إلى قمة عند 4,613.44 دولارًا. ويقف السعر حاليًّا أسفل مقاومة لحظية قرب 4,602 دولار، بينما تمثل 4,613.44 دولارًا المقاومة الرئيسية. ويقع الدعم الأهم الظاهر على المؤشر عند 4,582.96 دولارًا.
بدأ الذهب قرب منطقة 4,610 دولارات، ثم دخل الذهب في اتجاه هابط تدريجي دفعه إلى 4,575 دولارًا تقريبًا.
بعد مرحلة تماسك طويلة بين 4,575 و4,590 دولارًا، عاد الضغط البيعي قرب الساعة 5:30 ووصل السعر إلى القاع عند 4,571.66 دولارًا.
لكن الصورة تغيرت سريعًا بعدها. واندفع الذهب بقوة من القاع، واخترق 4,585 ثم 4,600 دولار، قبل أن يصل إلى 4,613.44 دولارًا.
ظهرت عند القمة عمليات جني أرباح سريعة، وهبط السعر مجددًا نحو 4,600 دولار. لذلك يحمل الشارت حاليًّا محاولة تعافٍ قوية، لكنها لم تحصل على تأكيد كامل بعد.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 47.69 نقطة، بعد أن تجاوز 80 نقطة خلال الاندفاعة الأخيرة، بينما يقع متوسطه عند 65.19 نقطة. وتشير هذه الحركة إلى فقدان جزء كبير من الزخم بعد التشبع الشرائي السريع، دون الوصول إلى حالة تشبع بيعي.
مستويات المقاومة
· 4,602 دولار: أول مقاومة لحظية، ويحتاج السعر إلى استعادتها والثبات فوقها حتى يستمر التعافي.
· 4,613.44 دولارًا: قمة الجلسة والمقاومة الرئيسية الظاهرة على المؤشر.
· 4,620 دولارًا: حاجز نفسي وفني تالٍ، وقد يصبح الهدف التالي إذا نجح الذهب في اختراق القمة.
مستويات الدعم
· 4,595 دولارًا: أول منطقة دعم قريبة بعد الارتداد الأخير.
· 4,582.96 دولارًا: الدعم الرئيسي الظاهر على المؤشر، وفقدانه يضعف محاولة التعافي بوضوح.
· 4,571.66 دولارًا: قاع الجلسة وأهم دعم قصير الأجل.
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
تحسنت الصورة اللحظية بعد الارتداد القوي من 4,571.66 دولارًا إلى 4,613.44 دولارًا. لكن تراجع RSI السريع من منطقة التشبع الشرائي إلى دون 50 يشير إلى أن قوة المشترين هدأت بعد الاندفاعة الأولى.
لذلك لا يمكن اعتبار العودة فوق 4,600 دولار بداية موجة صعود جديدة حتى ينجح السعر في الثبات أعلى 4,602 ثم اختراق 4,613.44 دولارًا.
في المقابل، يبقى الذهب بفارق واضح أعلى دعم 4,582.96 دولارًا. لذلك لم يستعد البائعون السيطرة الكاملة أيضًا.
ويجعل ذلك النطاق بين 4,583 و4,613 دولارًا منطقة الحسم الرئيسية قبل خطاب وارش.
توقعات الذهب اليوم
من المرجح أن تظل الحركة متقلبة ومحدودة نسبيًّا قبل الساعة الخامسة مساءً، مع تردد المستثمرين في بناء مراكز كبيرة قبل خطاب رئيس الفيدرالي.
أساسيًّا، يضغط استقرار الدولار قرب أعلى مستوى في أسبوع وقوة بيانات البطالة على الذهب. وفي المقابل، يمنح هبوط النفط والعوائد الأسبوعي المعدن بعض الدعم.
وقد تكون الحركة بعد الخطاب حادة. لهجة متشددة قد تعيد الذهب إلى 4,583 ثم قاع الجلسة، بينما قد تسمح رسالة أقل تشددًا بمحاولة جديدة فوق 4,613 دولارًا.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا حافظ الذهب على 4,595 دولارًا ونجح في استعادة 4,602 دولار.
وسيحتاج المشترون بعد ذلك إلى اختراق 4,613.44 دولارًا والثبات فوقها، وهو ما قد يفتح الطريق نحو 4,620 دولارًا ثم مناطق أعلى.
ويدعم هذا السيناريو تراجع رهانات رفع الفائدة بعد خطاب وارش، أو انخفاض الدولار والعوائد، أو ضعف توقعات التضخم داخل مسح ميشيغان.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب مجددًا تحت 4,602-4,613 دولارًا وعاد إلى كسر 4,595 دولارًا.
وقد يدفع ذلك السعر نحو 4,582.96 دولارًا، ثم إعادة اختبار القاع عند 4,571.66 دولارًا إذا ازدادت عمليات البيع.
ويحصل هذا المسار على دعم أكبر إذا أشار وارش إلى الحاجة لرفع الفائدة قريبًا، أو ارتفعت رهانات سبتمبر والدولار وعوائد السندات.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
تراجعت الفضة الفورية 0.6% إلى 68.85 دولارًا للأونصة، وانخفض البلاتين 0.3% إلى 1,840.78 دولارًا، بينما فقد البلاديوم 0.2% ليصل إلى 1,349.44 دولارًا. ويتجه البلاتين إلى تسجيل خسارة أسبوعية.
ويشير الهبوط المتزامن إلى أن الحذر قبل جاكسون هول يمتد إلى قطاع المعادن الثمينة، ولا يقتصر على الذهب.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
يرتد الذهب إلى قرب 4,601 دولار بعدما هبط إلى 4,571.66 دولارًا خلال الجلسة، لكنه ما زال بعيدًا عن قمة الأسبوع عند 4,696.18 دولارًا. ويتجه المعدن إلى خسارة أسبوعية محدودة تقارب 0.5%.
ويتحرك مؤشر الدولار قرب 99.2 نقطة، بينما يبلغ عائد السندات لأجل عشر سنوات 4.6842%. وفي المقابل، يتراجع برنت إلى 89.10 دولارًا ويتجه لخسارة أسبوعية 5.3%، وهو عامل يخفف جزءًا من مخاوف التضخم.
وتسعّر الأسواق احتمالًا يبلغ نحو 34% لرفع الفائدة في سبتمبر وأكثر من 74% بحلول ديسمبر. ويأتي ذلك بعد تحذيرات متشددة من عدة مسؤولي فيدرالي وبيانات بطالة أظهرت انخفاض الطلبات الجديدة إلى 203 آلاف فقط.
فنيًّا، يمثل 4,582.96 دولارًا الدعم الأهم، بينما تحتاج محاولة التعافي إلى اختراق 4,613.44 دولارًا حتى تستعيد قوتها.
ويبقى خطاب كيفن وارش عند الساعة 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية المحرك الأهم للذهب اليوم، مع صدور القراءة النهائية لثقة المستهلك من جامعة ميشيجان في التوقيت نفسه.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.