يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الخميس، قرب 4,607.55 دولارًا للأونصة، بعدما سجل قمة عند 4,643.21 دولارًا وقاعًا عند 4,594.63 دولارًا. وتحرك السعر بذلك داخل نطاق يقترب من 49 دولارًا، مع ظهور محاولة تعافٍ محدودة بعد الهبوط القوي المسجل أمس.
وكان الذهب قد انخفض 1.3% خلال جلسة الأربعاء إلى 4,595.93 دولارًا بعد بيانات التضخم الأمريكية، قبل أن يعود إلى الارتفاع خلال التعاملات المبكرة اليوم. وسجلت رويترز الذهب الفوري عند 4,618.93 دولارًا، بزيادة 0.6%، بينما ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة 0.4% إلى 4,673.60 دولارًا.
ورغم التصحيح الأخير، يحتفظ الذهب بمكاسب تقارب 14% منذ بداية أغسطس، بعد أن عادت مخاوف تراجع قيمة الدولار والدين الأمريكي إلى دعم الطلب على المعدن خلال الأسابيع الأخيرة.
ملخص التحليل الأساسي
يحاول الذهب استعادة توازنه بعد خسائر الأربعاء، ويستفيد اليوم من تراجع عائد السندات الأمريكية وانخفاض النفط للجلسة الرابعة على التوالي. لكن مؤشر PCE جاء أقوى قليلًا من المتوقع، وأبقى التضخم عند مستويات مرتفعة، لذلك لم تختفِ احتمالات رفع الفائدة. وتتحول الأنظار الآن إلى طلبات البطالة اليوم، ثم خطاب رئيس الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول غدًا، وهو الحدث الأهم للسوق هذا الأسبوع.
بيانات PCE تعيد مخاوف التضخم إلى الذهب
أظهر تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي أن مؤشر PCE ارتفع 0.2% خلال يوليو، بعد انخفاضه 0.1% في يونيو، بينما كانت الأسواق تنتظر زيادة 0.1% فقط. وعلى أساس سنوي، استقر التضخم عند 3.7% مقابل توقعات بتباطؤه إلى 3.6%.
كما ارتفع التضخم الأساسي 0.2% شهريًّا، واستقر عند 3.3% سنويًّا. وبذلك بقي مقياس الأسعار المفضل لدى الفيدرالي بعيدًا بوضوح عن هدف 2%، وهو ما أعاد النقاش حول الحاجة إلى رفع إضافي للفائدة.
واستجابت الأسواق سريعًا. فقد ارتفع احتمال رفع الفائدة في سبتمبر من نحو 36% قبل البيانات إلى قرابة 40% بعدها، بينما تضع أحدث تسعيرات السوق الاحتمال عند 38.1%، مع ارتفاع فرصة تنفيذ زيادة بحلول ديسمبر إلى 73.6%.
لماذا هبط الذهب أكثر من 1% أمس؟
تزامن ارتفاع توقعات الفائدة مع صعود الدولار بعد صدور PCE. وزاد مؤشر الدولار بنحو 0.3% خلال جلسة الأربعاء، وهو ما رفع تكلفة الذهب بالنسبة إلى حائزي العملات الأخرى ودفع المعدن إلى التراجع 1.3%.
كما جاءت بعض التفاصيل الاقتصادية أقوى من المتوقع. فقد ارتفعت طلبات السلع المعمرة الأمريكية 1.1% في يوليو، بينما أبقى التقدير الثاني نمو الناتج المحلي للربع الثاني عند 1.5%، مع رفع نمو إنفاق المستهلكين إلى 3.4% من 3.2%.
وتشير هذه الأرقام إلى اقتصاد لا يزال قادرًا على النمو بالتزامن مع تضخم مرتفع. وهذه البيئة تمنح الفيدرالي مساحة أكبر للحفاظ على سياسة نقدية مشددة، لذلك لم يستفد الذهب بالكامل من العوامل الداعمة الأخرى.
العوائد تتراجع إلى 4.652% وتمنح الذهب بعض الدعم
انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بنحو نقطة أساس إلى 4.652% خلال تعاملات اليوم، مع انتظار المستثمرين خطاب وارش غدًا.
ويمنح هبوط العوائد الذهب مساحة للتعافي بعد خسائر الأمس، لأن انخفاض عائد السندات يقلل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن غير المدرّ للفائدة.
لكن مستوى 4.65% ما زال مرتفعًا، لذلك يبقى الذهب حساسًا لأي ارتفاع جديد في العوائد إذا تبنى رئيس الفيدرالي موقفًا أكثر تشددًا تجاه التضخم.
الدولار يستقر قرب 99.13 نقطة
استقر مؤشر الدولار اليوم قرب 99.13 نقطة بعد أن قلّص مكاسبه من أعلى مستوى في ثمانية أيام. ولا يزال الدولار أكثر قوة من المستويات التي سجلها الأسبوع الماضي، رغم ابتعاده عن قمم الجلسة.
ويضع ذلك الذهب في موقف متوازن نسبيًّا؛ فالدولار لا يرتفع حاليًّا بالقوة نفسها التي ظهرت عقب PCE، لكنه لم يعد ضعيفًا بالدرجة التي دعمت القفزة الكبيرة للمعدن الأسبوع الماضي.
ولهذا قد يحتاج الذهب إلى تراجع أوضح في الدولار والعوائد حتى يستعيد مناطق 4,620-4,640 دولارًا بثبات.
النفط يهبط للجلسة الرابعة ويخفف مخاوف التضخم
واصل النفط تراجعه اليوم مع زيادة الآمال في إحراز تقدم بشأن مضيق هرمز. وانخفض خام برنت 0.5% إلى 87.43 دولارًا للبرميل، بينما هبط الخام الأمريكي 0.5% إلى 81.86 دولارًا. ويتجه برنت بذلك إلى الجلسة الرابعة المتتالية من الخسائر.
ويخفف انخفاض الطاقة جزءًا من مخاوف التضخم، خاصةً بعد القفزات التي شهدها النفط خلال الأشهر الماضية. ويصب ذلك في صالح الذهب عبر الحد من الضغط على توقعات الفائدة والعوائد.
لكن هبوط النفط يحمل جانبًا سلبيًّا للذهب أيضًا، لأن تحسن الأوضاع في مضيق هرمز يقلل جزءًا من الطلب على الملاذ الآمن.
قطر وإيران تعيدان ملف هرمز إلى الواجهة
يتوجه رئيس الوزراء القطري إلى طهران اليوم في محاولة لإعادة إطلاق المسار الدبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران، بالتزامن مع استمرار إيران وعُمان في العمل على تفاصيل اتفاق لإدارة حركة الملاحة عبر مضيق هرمز.
وتحسنت حركة السفن بدرجة محدودة، إذ عبرت 10 سفن تجارية المضيق يوم الأربعاء مقابل 8 سفن الثلاثاء. لكن العدد ما زال أقل من متوسط الأيام العشرة الأخيرة البالغ نحو 15 سفينة.
وتظل حركة النفط عبر المضيق عند جزء محدود من مستويات ما قبل الحرب. لذلك لا يمكن استبعاد عودة المخاطر الجيوسياسية بسرعة، حتى مع تراجع النفط خلال الجلسات الأخيرة.
طلبات البطالة أهم بيانات الذهب اليوم
تصدر طلبات إعانة البطالة الأمريكية في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و4:30 مساءً بتوقيت الإمارات.
وتشير توقعات السوق إلى ارتفاع الطلبات الجديدة إلى 208 آلاف طلب، مقابل 206 آلاف في الأسبوع السابق. وكانت القراءة السابقة أفضل من توقعات بلغت 210 آلاف، بينما ارتفعت الطلبات المستمرة إلى 1.799 مليون طلب.
إذا ارتفعت الطلبات بأكثر من المتوقع، فقد تعود مخاوف ضعف سوق العمل وتتعرض العوائد والدولار لبعض الضغط، وهو سيناريو داعم للذهب. أما انخفاضها من جديد، فقد يعزز صورة سوق العمل المستقر ويمنح الدولار بعض القوة.
الميزان التجاري للسلع يصدر بالتوقيت نفسه
تصدر أيضًا القراءة الأولية لميزان تجارة السلع الأمريكية لشهر يوليو عند 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية، إلى جانب بيانات مخزونات التجزئة والجملة الأولية.
وتشير توقعات السوق إلى عجز يقارب 99-101 مليار دولار، بعد عجز بلغ نحو 101.4 مليار دولار في القراءة السابقة.
ولا يحمل التقرير عادةً تأثير طلبات البطالة أو التضخم نفسه على الذهب، لكنه قد يزيد حركة الدولار إذا جاءت المفاجأة كبيرة.
خطاب وارش هو الاختبار الأكبر للذهب غدًا
بدأت أعمال ندوة جاكسون هول اليوم، وتستمر حتى 29 أغسطس تحت عنوان «الابتكار المالي: التداعيات على المدفوعات والسياسة».
لكن الحدث الذي تنتظره الأسواق يأتي غدًا الجمعة، عندما يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خطابه الرئيسي في الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أي 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و6:00 مساءً بتوقيت الإمارات.
وسيبحث المستثمرون عن موقف واضح من التضخم وإمكانية رفع الفائدة في سبتمبر. وتزداد أهمية الخطاب بعد أن أظهر PCE ثبات التضخم عند 3.7%، مع ارتفاع احتمال تنفيذ زيادة للفائدة قبل نهاية العام.
لهجة متشددة قد تدفع الدولار والعوائد إلى الصعود وتضغط على الذهب. أما التركيز على ضعف سوق العمل أو مخاطر النمو، فقد يقلص رهانات رفع الفائدة ويدعم المعدن.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 27 أغسطس 2026
ملخص التحليل الفني
يتداول الذهب قرب 4,607.55 دولارًا بعد هبوطه من القمة عند 4,643.21 دولارًا إلى القاع عند 4,594.63 دولارًا. ويظهر الشارت مقاومة رئيسية عند 4,621.75 دولارًا، بينما يقع الدعم المباشر عند 4,599.80 دولارًا.
بدأ الذهب التداول قرب 4,606 دولارات، ثم دخل في موجة صعود قوية دفعته إلى 4,643.21 دولارًا. لكن السعر فشل في تثبيت التداولات قرب القمة، وبدأ سريعًا في فقدان الزخم.
ظهر ارتداد ثانٍ إلى قرب 4,638 دولارًا، لكنه سجل قمة أدنى من الأولى. وبعدها بدأ الذهب سلسلة من القمم والقيعان الأدنى، وفقد مناطق 4,624 ثم 4,616 دولارًا.
وتسارع البيع قرب الساعة 5:30 على الشارت، ليهبط السعر إلى 4,594.63 دولارًا. ثم عاد المشترون ودفعوا الذهب إلى قرب 4,612 دولارًا قبل أن يتراجع مرة أخرى إلى المنطقة الحالية.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 50.09 نقطة، بينما يقع متوسطه عند 52.95 نقطة. وتشير القراءة إلى زخم محايد، مع ميل محدود إلى الضعف بسبب بقاء المؤشر أسفل متوسطه.
مستويات المقاومة
· 4,612 دولارًا: أول مقاومة لحظية أمام محاولة التعافي الحالية.
· 4,621.75 دولارًا: المقاومة الرئيسية الظاهرة على المؤشر، واستعادتها ضرورية لتحسين الصورة قصيرة الأجل.
· 4,638-4,643.21 دولارًا: منطقة المقاومة الأقوى وقمم الجلسة الأخيرة.
مستويات الدعم
· 4,599.80 دولارًا: الدعم المباشر الظاهر على المؤشر، ويشكل أول خط دفاع عن محاولة الارتداد.
· 4,594.63 دولارًا: القاع المسجل خلال الفترة الظاهرة وأهم دعم لحظي.
· 4,588 دولارًا: منطقة الدعم التالية إذا تجدد الضغط أسفل القاع.
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
تميل الصورة اللحظية إلى السلبية الحذرة بعد فشل الذهب في الحفاظ على الصعود قرب 4,643 دولارًا وتكوينه سلسلة من القمم الأدنى.
لكن الارتداد من 4,594 دولارًا أوقف موجة البيع الحادة، كما عاد RSI إلى مستوى 50 تقريبًا. وهذا يعني أن البائعين فقدوا جزءًا من الزخم، دون أن يستعيد المشترون السيطرة بعد.
ويحتاج الذهب إلى العودة أعلى 4,612 دولارًا ثم اختراق 4,621.75 دولارًا حتى تتحسن الصورة بوضوح. أما فقدان 4,599 دولارًا، فيعيد القاع إلى دائرة الاختبار.
توقعات الذهب اليوم
من المرجح أن يبقى الذهب متقلبًا خلال الساعات المقبلة بعد الهبوط الحاد من القمة، خاصةً مع وجود السعر بين دعم 4,600 دولار ومقاومة 4,622 دولارًا.
أساسيًّا، يقدم تراجع النفط والعوائد دعمًا للمعدن، لكن PCE المرتفع واستقرار الدولار يبقيان قدرة الصعود محدودة قبل جاكسون هول.
وقد تحرك طلبات البطالة السعر خلال الجلسة الأمريكية، لكن من المتوقع أن يظل بعض المستثمرين حذرين قبل خطاب وارش غدًا.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا حافظ الذهب على 4,599.80 دولارًا، ثم استعاد 4,612 دولارًا.
ويحتاج السعر بعد ذلك إلى اختراق 4,621.75 دولارًا حتى يمتد التعافي نحو 4,628 دولارًا، ثم منطقة 4,638-4,643 دولارًا.
ويدعم هذا السيناريو ارتفاع طلبات البطالة عن المتوقع، أو تراجع إضافي في الدولار والعوائد، أو تعثر المحادثات بشأن مضيق هرمز.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب دون 4,612-4,622 دولارًا وعاد لكسر 4,599.80 دولارًا.
وقد يعيد ذلك السعر إلى القاع عند 4,594.63 دولارًا، ثم إلى 4,588 دولارًا إذا استمر الضغط البيعي.
وقد يتسارع السيناريو إذا جاءت طلبات البطالة أقل من المتوقع وارتفع الدولار والعوائد، أو إذا بدأت الأسواق في زيادة رهانات رفع الفائدة قبل خطاب وارش.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
ارتفعت الفضة الفورية 1.2% إلى 68.88 دولارًا للأونصة خلال التعاملات المبكرة اليوم. كما صعد البلاتين 0.9% إلى 1,844.78 دولارًا، وزاد البلاديوم 0.2% إلى 1,331.50 دولارًا.
ويشير الصعود المتزامن إلى تحسن الطلب على المعادن الثمينة خلال جلسة الخميس، حتى مع بقاء الذهب دون قمته المسجلة في بداية التعاملات.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
يحاول الذهب التعافي قرب 4,608 دولارات بعد تراجعه 1.3% أمس تحت ضغط بيانات PCE. وسجل التضخم العام 3.7% سنويًّا مقابل توقعات عند 3.6%، بينما استقر التضخم الأساسي عند 3.3%. وارتفع احتمال رفع الفائدة في سبتمبر إلى قرب 40% بعد صدور التقرير.
في المقابل، انخفض عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى 4.652%، بينما يتراجع برنت إلى قرب 87.43 دولارًا مع استمرار المحادثات حول مضيق هرمز. واستقر مؤشر الدولار قرب 99.13 نقطة.
فنيًّا، تمثل 4,599.80 دولارًا نقطة الفصل المباشرة. الثبات فوقها يسمح بمحاولة العودة إلى 4,612 ثم 4,621.75 دولارًا، بينما قد يدفع كسرها الذهب إلى 4,594.63 ثم 4,588 دولارًا.
وتصدر طلبات البطالة في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية، مع توقع ارتفاعها إلى 208 آلاف طلب. لكن الحدث الأهم يبقى خطاب كيفن وارش غدًا الجمعة في الساعة 5:00 مساءً، خاصةً بعد بقاء التضخم أعلى هدف الفيدرالي وارتفاع احتمال زيادة الفائدة بحلول نهاية العام.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.