يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الثلاثاء، قرب 4,651.06 دولارًا للأونصة، بعدما سجل قمة عند 4,697.11 دولارًا وقاعًا عند 4,617.28 دولارًا. وبذلك تجاوز نطاق الحركة اليومية 79 دولارًا، في جلسة اتسمت بتقلبات قوية بعد المستويات القياسية المسجلة مؤخرًا.
بدأ الذهب تداولات اليوم بموجة صعود قوية دفعته من منطقة 4,650 دولارًا إلى قرب 4,700 دولار، لكنه لم يتمكن من الاحتفاظ بالمكاسب. وتسارع جني الأرباح لاحقًا حتى وصل السعر إلى 4,617 دولارًا، قبل أن يبدأ ارتدادًا أعاده إلى منطقة 4,650 دولارًا.
وفي قراءة رويترز المبكرة، تراجع الذهب الفوري 0.2% إلى 4,640.39 دولارًا، بينما استقرت العقود الأمريكية الآجلة قرب 4,696 دولارًا. وجاء ذلك بعدما وصل المعدن إلى أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر في وقت سابق من الجلسة.
ملخص التحليل الأساسي
يتراجع الذهب من قمة قياسية عند 4,697.11 دولارًا نحو 4,651 دولارًا مع جني أرباح وارتفاع الدولار (99.07 نقطة) وعائد العشر سنوات (4.71%)، لكن مخاوف الدين الأمريكي وسياسة الخزانة تجاه إعادة شراء السندات تواصل دعم المعدن. الأنظار اليوم على ثقة المستهلك ومبيعات المنازل ومسح ريتشموند، وغدًا على مؤشر PCE، ثم خطاب كيفن وارش الجمعة في جاكسون هول.
جني الأرباح يظهر بعد أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر
تعرض الذهب لبعض الضغوط بعدما سجل قمة جديدة خلال تعاملات اليوم. وأظهرت قراءة رويترز المبكرة تراجع السعر الفوري إلى 4,640.39 دولارًا، قبل أن يظهر تعافيًا لاحقًا إلى قرب 4,651 دولارًا.
وجاء التصحيح بعد موجة ارتفاع سريعة بدأت الأسبوع الماضي، عندما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية مضاعفة حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل. وأثارت الخطوة مخاوف من تراجع قيمة الدولار، لتزداد جاذبية الذهب باعتباره مخزنًا للقيمة.
ولا يعني الهبوط الحالي أن المحركات الداعمة اختفت. لكن الوصول إلى منطقة تقترب من 4,700 دولار شجع بعض المتداولين على جني الأرباح قبل بيانات تضخم وخطاب فيدرالي قد يعيدان تسعير السوق.
الخزانة الأمريكية تبقي مخاوف تراجع قيمة الدولار حاضرة
ما زالت سياسة وزارة الخزانة تجاه سوق السندات من أهم محركات الذهب. وكانت الوزارة قد أعلنت مضاعفة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، وسط ارتفاع العوائد ومخاوف المستثمرين بشأن الدين الحكومي.
كما أشارت تقارير إلى احتمال استخدام الخزانة جزءًا من حسابها النقدي لدى الاحتياطي الفيدرالي لتمويل عمليات إعادة الشراء، بدل زيادة إصدارات أذون الخزانة قصيرة الأجل. ويبلغ رصيد الحساب نحو 940 مليار دولار.
وساعدت هذه التحركات الذهب والعملات الرقمية خلال الأيام الأخيرة، إذ بدأ المستثمرون يتعاملون مع سياسة الخزانة بوصفها إشارة إلى انخفاض استعداد السلطات لتحمل ارتفاع العوائد طويلة الأجل.
لكن تأثير الخطة يظل محل نقاش؛ فالخزانة ستواصل جدول مزادات الدين المعتاد، لذلك لا تحل عمليات إعادة الشراء المشكلة الأساسية المرتبطة بحجم الدين والاقتراض الحكومي.
الدولار يرتفع إلى 99.07 نقطة ويحد من مكاسب الذهب
ارتفع مؤشر الدولار اليوم بنحو 0.1% إلى 99.07 نقطة، مع عودة بعض الطلب على العملة الأمريكية بعد إعلان العقوبات الجديدة على إيران والتوترات التجارية مع كندا.
كما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى نحو 4.710%. ويمثل ارتفاع الدولار والعوائد مزيجًا سلبيًّا للذهب، لأن قوة العملة تزيد تكلفة شراء المعدن لدى حائزي العملات الأخرى، بينما تزيد العوائد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل لا يدر فائدة.
وتفسر هذه الحركة جانبًا من فشل الذهب في الاحتفاظ بقمة 4,697 دولارًا، رغم استمرار العوامل الأساسية الداعمة على المدى الأوسع.
العقوبات الأمريكية على إيران تأتي أقل حدة من المخاوف
أعلنت الولايات المتحدة توسيع العقوبات الاقتصادية على إيران، وهددت الدول والشركات التي تواصل التعامل مع طهران بإمكانية استبعادها من النظام المالي القائم على الدولار. لكن واشنطن لم تفرض فورًا العقوبات الأكثر حدة التي كانت الأسواق تخشاها.
وشملت الإجراءات الجديدة 60 فردًا وكيانًا وسفينة، لكنها لم تستهدف المؤسسات المالية الصينية الكبرى التي يُعتقد أنها تسهّل جزءًا من تجارة النفط الإيرانية. كما لم تحدد واشنطن موعدًا لبدء العقوبات الأشد، وأشارت إلى منح الشركاء وقتًا لوقف التعامل مع إيران.
ولهذا جاء رد فعل الأسواق أكثر هدوءًا من المتوقع. لكن إيران تعهدت بالرد، وحذرت من استهداف المصالح الأمريكية وممرات الطاقة إذا تعرضت بنيتها التحتية للخطر، وهو ما يبقي الطلب الآمن على الذهب حاضرًا.
النفط يستقر فوق 92 دولارًا بعد هبوط قوي
ارتفع خام برنت اليوم بنحو 0.3% إلى 92.44 دولارًا للبرميل، بينما صعد الخام الأمريكي 0.4% إلى 85.38 دولارًا، بعدما خسر الخامان أكثر من 2% خلال جلسة الاثنين.
وجاء الهبوط السابق لأن الأسواق رأت أن الضغط الاقتصادي الأمريكي على إيران يحمل خطرًا أقل على الإمدادات مقارنة بالتصعيد العسكري المباشر. لكن الخطر لم يختفِ، خاصةً بعدما تعرضت ناقلة نفط لهجوم بقذيفة قرب ساحل عُمان اليوم.
كما تظل إيران متمسكة بحقها في السيطرة على حركة مضيق هرمز، الذي كان يمر عبره قبل الحرب ما يعادل نحو 20% من استهلاك النفط العالمي. ولذلك يبقى النفط عاملًا مهمًّا للذهب: انخفاضه يهدئ مخاوف التضخم، بينما أي قفزة جديدة قد تدعم العوائد وتوقعات الفائدة.
الاحتياطي النفطي الأمريكي يسجل أدنى مستوى منذ 1982
انخفض مخزون النفط داخل الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأمريكي بنحو 3.7 ملايين برميل خلال الأسبوع الماضي إلى 289.7 مليون برميل، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 1982.
ولا يمثل هذا الرقم محركًا مباشرًا للذهب خلال كل جلسة، لكنه يزيد حساسية أسواق الطاقة لأي اضطراب جديد في الشرق الأوسط.
فإذا عادت أسعار النفط إلى الارتفاع بقوة، قد تتسارع توقعات التضخم، وهو ما قد يعقد قدرة الذهب على الاستفادة من ضعف الدولار ومخاوف الدين.
ثقة المستهلك أهم بيانات الذهب اليوم
يصدر مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي من Conference Board اليوم في الساعة 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية.
وكان المؤشر قد تراجع 1.4 نقطة إلى 90.8 نقطة خلال يوليو، مقابل 92.2 نقطة في يونيو. كما هبط مؤشر الوضع الحالي إلى 114.9 نقطة، بينما استقر مؤشر التوقعات عند 74.7 نقطة، وهي قراءة تشير إلى استمرار الحذر تجاه الاقتصاد.
قراءة أضعف من يوليو قد تزيد المخاوف من تباطؤ إنفاق الأسر وتضغط على الدولار والعوائد، وهو سيناريو قد يخدم الذهب.
أما التحسن القوي في الثقة، فقد يدعم فكرة صمود الاقتصاد الأمريكي ويمنح الدولار بعض القوة قبل بيانات التضخم.
مبيعات المنازل الجديدة واختبار آخر للاقتصاد
تصدر أيضًا مبيعات المنازل الجديدة لشهر يوليو في الساعة 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية. وبلغت المبيعات 628 ألف وحدة سنويًّا خلال يونيو، بينما تشير توقعات السوق إلى انخفاضها إلى نحو 620 ألف وحدة خلال يوليو.
وقد تكتسب البيانات أهمية بعد أن أظهرت مؤشرات الإسكان الأخيرة ضعفًا واضحًا. فقد تراجعت بدايات بناء المنازل الفردية 9.9% خلال يوليو، ووصلت إلى أدنى مستوى في ثلاثة أعوام ونصف تقريبًا.
مؤشر ريتشموند الصناعي يصدر في التوقيت نفسه
يصدر مسح النشاط الصناعي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند أيضًا عند 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية.
وكان المؤشر قد ارتفع إلى 5 نقاط في يوليو من 4 نقاط في يونيو، مع تحسن الشحنات إلى 8 نقاط والتوظيف إلى نقطتين، بينما تراجع مؤشر الطلبات الجديدة إلى 5 نقاط.
وتدور توقعات السوق حول ارتفاع مؤشر أغسطس إلى نحو 7 نقاط. وقد تمنح قراءة قوية الدولار بعض الدعم، بينما قد تضيف قراءة ضعيفة دليلًا جديدًا على تباطؤ النشاط خارج قطاع الخدمات.
مؤشر PCE هو الاختبار الأكبر غدًا
يصدر تقرير الدخل والإنفاق الشخصي لشهر يوليو غدًا الأربعاء في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية، ويتضمن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. ويؤكد مكتب التحليل الاقتصادي موعد الإصدار في 26 أغسطس الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
وفي يونيو، انخفض مؤشر PCE العام 0.1% شهريًّا، بينما تباطأ التضخم السنوي إلى 3.7% من 4.1%. أما التضخم الأساسي فارتفع 0.1% شهريًّا و3.3% سنويًّا.
وبعد بيانات CPI وPPI لشهر يوليو، تشير تقديرات اقتصاديين إلى ارتفاع PCE العام بنحو 0.1% شهريًّا و3.6% سنويًّا، بينما يُتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي بين 0.2% و0.3% شهريًّا.
وستكون القراءة حاسمة للذهب. تضخم أضعف قد يضغط على الدولار والعوائد ويفتح المجال أمام محاولة جديدة نحو القمم. أما المفاجأة الصعودية فقد تعيد رهانات رفع الفائدة وتدفع المعدن إلى تصحيح أوسع.
خطاب وارش في جاكسون هول ينتظر الأسواق يوم الجمعة
يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش يوم الجمعة 28 أغسطس في الساعة 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية خلال ندوة جاكسون هول.
ويحمل الخطاب أهمية استثنائية بعد اضطرابات سوق السندات وتدخل الخزانة الأخير. كما ينتظر المستثمرون توضيحًا أكبر لموقف الفيدرالي من التضخم ومدى استعداده لرفع الفائدة إذا بقيت الأسعار أعلى من الهدف.
لهجة متشددة قد تدعم الدولار والعوائد وتضغط على الذهب، بينما قد تزيد اللهجة الأكثر حذرًا تجاه النمو من قوة موجة شراء المعدن.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 25 أغسطس 2026
ملخص التحليل الفني
يحاول الذهب التماسك فوق 4,650.49 دولارًا بعد ارتداد أكثر من 30 دولارًا من قاع 4,617.28 دولارًا، بينما يقع RSI عند 55.94 نقطة فوق مستوى 50 لكن أسفل متوسطه (60.20)، ما يشير إلى زخم إيجابي مبدئي لا اتجاهًا صاعدًا كاملاً بعد. منطقة الحسم اللحظية بين 4,645 و4,660 دولارًا.
بدأ الذهب بحركة صاعدة دفعت الذهب تدريجيًّا من منطقة 4,650 دولارًا إلى 4,697.11 دولارًا. لكن السعر واجه عمليات بيع قوية قرب الحاجز النفسي عند 4,700 دولار.
بعد القمة، تغيرت الصورة سريعًا. وفقد الذهب مناطق 4,680 ثم 4,660 و4,640 دولارًا، قبل أن تتسارع موجة البيع إلى القاع عند 4,617.28 دولارًا.
ظهر المشترون بقوة قرب هذه المنطقة، وبدأ السعر مرحلة تعافٍ تدريجية استعادت 4,630 ثم 4,640 دولارًا. ووصل الارتداد الآن إلى منطقة 4,650 دولارًا، لكنه ما زال بعيدًا بنحو 46 دولارًا عن القمة.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 55.94 نقطة، بينما يقع متوسطه عند 60.20 نقطة. وتشير القراءة إلى عودة الزخم الإيجابي فوق مستوى 50، لكن بقاء RSI أسفل متوسطه يعني أن المشترين لم يستعيدوا بعد القوة التي ظهرت خلال موجة الصعود الأولى.
مستويات المقاومة
· 4,655-4,660 دولارًا: أول منطقة مقاومة أمام التعافي الحالي، وظهرت عندها تحركات متكررة خلال الجلسة.
· 4,680 دولارًا: مقاومة أقوى داخل موجة الهبوط من القمة.
· 4,697.11 دولارًا: قمة الجلسة وأهم حاجز أمام استئناف الاتجاه الصاعد نحو 4,700 دولار.
مستويات الدعم
· 4,650.49 دولارًا: نقطة ارتكاز لحظية مباشرة، ويحاول السعر حاليًّا التماسك حولها.
· 4,645.47 دولارًا: الدعم المباشر الظاهر على المؤشر، وكسره يضعف موجة التعافي الحالية.
· 4,617.28 دولارًا: قاع الجلسة وأهم دعم قصير الأجل، وكسره يعيد السيطرة الواضحة للبائعين.
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
تحولت الصورة اللحظية من هبوط قوي إلى محاولة تعافٍ بعد ارتداد الذهب بأكثر من 30 دولارًا من قاع 4,617 دولارًا.
ويدعم RSI هذه المحاولة بعد عودته فوق مستوى 50. لكن المؤشر لا يزال أدنى متوسطه، لذلك لا توجد حتى الآن إشارة قوية على عودة الاتجاه الصاعد الكامل.
كما أن الهبوط من 4,697 دولارًا كان سريعًا وعميقًا، لذلك يحتاج السعر إلى استعادة 4,660 دولارًا أولًا قبل الحديث عن اختبار جديد للمناطق المرتفعة.
وتبقى المنطقة بين 4,645 و4,660 دولارًا نطاق الحسم اللحظي خلال الساعات المقبلة.
توقعات الذهب اليوم
قد يبقى الذهب متقلبًا خلال جلسة الثلاثاء مع تداخل أكثر من محرك في الوقت نفسه. فمخاوف تراجع قيمة الدولار وسياسة الخزانة توفر دعمًا أساسيًّا للمعدن، بينما تعمل العوائد المرتفعة وتعافي الدولار في الاتجاه المعاكس.
كما تبقي التوترات مع إيران الطلب الآمن حاضرًا، لكن عدم قسوة العقوبات بالدرجة التي خشيتها الأسواق ساعد على هدوء النفط نسبيًّا.
وخلال الجلسة الأمريكية، قد تحرك بيانات ثقة المستهلك والإسكان والنشاط الصناعي السعر، لكن الترقب لـPCE غدًا قد يحد من بناء مراكز كبيرة قبل نهاية اليوم.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا حافظ الذهب على 4,645.47 دولارًا ونجح في الثبات فوق 4,650.49 دولارًا.
ويحتاج المشترون بعد ذلك إلى تجاوز 4,660 دولارًا حتى يمتد التعافي نحو 4,680 دولارًا، ثم تعود القمة عند 4,697.11 دولارًا إلى دائرة الاستهداف.
ويدعم هذا المسار صدور بيانات أمريكية ضعيفة اليوم، أو انخفاض الدولار والعوائد، أو تصاعد المخاطر الجيوسياسية.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب في تجاوز منطقة 4,655-4,660 دولارًا، ثم كسر الدعم عند 4,645.47 دولارًا.
عندها قد يعود السعر إلى 4,630 دولارًا، قبل إعادة اختبار القاع عند 4,617.28 دولارًا إذا ازدادت عمليات البيع.
ويحصل هذا السيناريو على دعم أكبر إذا جاءت البيانات الأمريكية قوية أو واصل الدولار والعوائد الارتفاع قبل تقرير PCE.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
تراجعت الفضة الفورية 1.3% إلى 68.01 دولارًا للأونصة خلال التعاملات المبكرة اليوم. كما انخفض البلاتين 1.2% إلى 1,853.85 دولارًا، وهبط البلاديوم بنحو 1% إلى 1,345.26 دولارًا.
ويشير الهبوط المتزامن إلى أن عمليات جني الأرباح لم تقتصر على الذهب، بل امتدت إلى قطاع المعادن الثمينة بعد المكاسب القوية الأخيرة.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
يتحرك الذهب قرب 4,651 دولارًا بعد جلسة شديدة التقلب سجل خلالها قمة عند 4,697.11 دولارًا وقاعًا عند 4,617.28 دولارًا. وجاء التصحيح بعد وصول المعدن إلى أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر.
ما زالت مخاوف تراجع قيمة الدولار وسياسة الخزانة تجاه سوق السندات تدعم الذهب، لكن مؤشر الدولار ارتفع إلى 99.07 نقطة وعائد العشر سنوات إلى 4.71%، وهو ما يحد من سرعة الصعود.
وفي الشرق الأوسط، توعدت إيران بالرد على العقوبات الأمريكية الجديدة، بينما يتداول برنت قرب 92.44 دولارًا بعد انخفاضه بأكثر من 2% أمس. وتظل المخاطر حول مضيق هرمز قادرة على تغيير حركة الطاقة والذهب سريعًا.
فنيًّا، يحتاج الذهب إلى الحفاظ على 4,645.47 دولارًا ثم اختراق منطقة 4,655-4,660 دولارًا حتى يستمر التعافي نحو 4,680 ثم 4,697 دولارًا. أما فقدان الدعم، فقد يعيد السعر إلى 4,630 ثم قاع 4,617 دولارًا.
وتصدر اليوم عند 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية بيانات ثقة المستهلك ومبيعات المنازل الجديدة ومسح ريتشموند الصناعي. لكن الاختبار الأكبر يأتي غدًا مع PCE في الساعة 3:30 مساءً، قبل خطاب كيفن وارش في جاكسون هول يوم الجمعة.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.