يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الأربعاء، قرب 4,634.72 دولارًا للأونصة، بعدما سجل قمة عند 4,673.77 دولارًا وقاعًا عند 4,624.71 دولارًا. وبذلك فقد السعر نحو 39 دولارًا من أعلى مستوياته، قبل أن يحاول التعافي من القاع.
وكان الذهب الفوري قد تراجع في قراءة رويترز إلى 4,626.79 دولارًا للأونصة، بانخفاض 0.6%، بعدما وصل في الجلسة السابقة إلى أعلى مستوى منذ منتصف مايو. كما انخفضت العقود الأمريكية الآجلة 0.2% إلى 4,683.60 دولارًا.
يأتي التراجع بعد موجة صعود قوية رفعت الذهب إلى أعلى مستوياته في أكثر من ثلاثة أشهر، لكن يتجنب المستثمرين مطاردة السعر قبل صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE اليوم، ثم خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول يوم الجمعة.
ملخص التحليل الأساسي
يدخل الذهب جلسة اليوم بين عاملين متعاكسين. فتراجع النفط وعوائد السندات الأمريكية يدعم المعدن، كما يبقى الدولار قرب أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر. في المقابل، يترقب المستثمرون PCE لتحديد اتجاه توقعات الفائدة، بينما تسعّر الأسواق حاليًّا احتمالًا يبلغ 61.6% لتثبيت الفائدة في سبتمبر. كما أدت محادثات إيران وعُمان بشأن مضيق هرمز إلى هبوط النفط وتقليص جزء من الطلب الآمن.
جني الأرباح يظهر بعد أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر
تراجع الذهب اليوم بعد أن بلغ في الجلسة السابقة أعلى مستوى له منذ منتصف مايو، مع ظهور عمليات جني أرباح قبل بيانات التضخم الأمريكية. وسجل المعدن مكاسب قوية خلال أغسطس، مدعومًا بتراجع الدولار وسياسة الخزانة الأمريكية تجاه سوق السندات.
وكان إعلان وزارة الخزانة توسيع برنامج إعادة شراء السندات طويلة الأجل قد خفف الضغط على العوائد، لكنه أثار في الوقت نفسه مخاوف بشأن الاستدامة المالية وقيمة الدولار، وهو ما أعاد الطلب على الذهب بوصفه أداة للتحوط.
ومع وصول السعر إلى مناطق مرتفعة، أصبح السوق أكثر حساسية لأي بيانات قد تغير توقعات الفائدة. لذلك يبدو التراجع الحالي أقرب إلى إعادة تمركز قبل PCE أكثر من كونه تغيرًا كاملًا في العوامل الأساسية الداعمة.
الدولار يبقى قرب أدنى مستوى في ثلاثة أشهر
ارتفع مؤشر الدولار بصورة محدودة اليوم إلى نحو 98.99 نقطة، لكنه لا يزال يتحرك قرب أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر، ويتجه إلى خسارة تقارب 1% خلال أغسطس.
ويظل ضعف الدولار أحد أهم عوامل دعم الذهب. فالعملة الأمريكية لم تستعد قوتها رغم بعض البيانات الاقتصادية الجيدة، مع استمرار القلق بشأن تدخل الخزانة في سوق السندات والدين الحكومي الأمريكي.
لكن أي مفاجأة صعودية قوية في PCE قد تغير هذه الصورة سريعًا، لأنها قد ترفع رهانات زيادة الفائدة وتدفع الدولار إلى التعافي.
العوائد تتراجع إلى 4.63% مع هبوط النفط
انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى نحو 4.634%، بعدما تراجع بنحو 6.5 نقاط أساس خلال جلسة الثلاثاء.
ويخدم انخفاض العوائد الذهب مباشرةً عبر تقليل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن غير المدرّ للفائدة.
وجاء جزء من هذا التراجع مع هبوط أسعار النفط، وهو ما خفف مخاوف التضخم ودفع المستثمرين إلى شراء السندات. وبالتالي يحصل الذهب اليوم على دعم مزدوج من انخفاض العوائد والطاقة، لكن المستثمرين ما زالوا ينتظرون تأكيدًا من بيانات الأسعار الأمريكية.
النفط يهبط بأكثر من 2% مع عودة محادثات هرمز
تراجعت أسعار النفط للجلسة الثالثة على التوالي مع استئناف إيران وعُمان المحادثات بشأن إدارة مضيق هرمز. وانخفض خام برنت بأكثر من 2% إلى نحو 86.41 دولارًا للبرميل خلال التعاملات الآسيوية.
كما أظهرت قراءة أخرى هبوط برنت إلى قرب 86.99 دولارًا مع تراجع المخاوف من استمرار إغلاق المضيق لفترة طويلة.
وتناقش إيران وعُمان إنشاء ممر ملاحي مؤقت وإجراءات لتسهيل حركة السفن، لكن لم يظهر اتفاق نهائي حتى الآن. وتظل حركة الملاحة أقل كثيرًا من مستويات ما قبل الحرب.
ويحمل هبوط النفط تأثيرًا مختلطًا على الذهب. فهو يقلل الطلب الآمن المرتبط بأزمة هرمز، لكنه في الوقت نفسه يخفف ضغوط التضخم والعوائد، وهو عامل داعم للمعدن من زاوية السياسة النقدية.
بيانات الثلاثاء تكشف ضعفًا جديدًا في المستهلك والإسكان
تراجعت ثقة المستهلك الأمريكي خلال أغسطس إلى 89.4 نقطة من 90.2 نقطة في يوليو، لتسجل أدنى مستوى في سبعة أشهر. وكان الاقتصاديون ينتظرون استقرار المؤشر عند 90.2 نقطة.
كما هبط مؤشر التوقعات إلى 68.2 نقطة، مع زيادة تشاؤم المستهلكين تجاه سوق العمل والأوضاع الاقتصادية خلال الأشهر المقبلة.
وفي سوق الإسكان، تراجعت مبيعات المنازل الجديدة 10.5% خلال يوليو إلى معدل سنوي بلغ 607 آلاف وحدة، مقابل 678 ألفًا في يونيو. كما انخفض متوسط السعر الوسيط إلى 393,800 دولار، وهو أدنى مستوى في أربع سنوات.
وتدعم هذه البيانات موقف الذهب، لأنها تقدم إشارات جديدة إلى تباطؤ بعض أجزاء الاقتصاد وتقلل الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية بسرعة.
احتمال تثبيت الفائدة يرتفع إلى 61.6%
تسعّر الأسواق حاليًّا احتمالًا يبلغ 61.6% لإبقاء الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع سبتمبر.
وكان تقرير الوظائف الضعيف وبيانات التضخم الأخيرة قد خفضا فرص رفع الفائدة مقارنة ببداية الشهر. لكن بعض مسؤولي الفيدرالي ما زالوا يرون أن التضخم أعلى من المستوى المقبول.
وقالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز إن الفائدة قد تحتاج إلى الارتفاع قريبًا إذا لم تظهر البيانات استمرار تراجع التضخم، مع بقاء التضخم الأساسي أعلى بكثير من هدف 2%.
ولهذا أصبحت بيانات PCE اليوم شديدة الأهمية: السوق يميل إلى التثبيت، لكنه لم يستبعد زيادة جديدة بالكامل.
PCE هو المحرك الأهم للذهب اليوم
يصدر تقرير الدخل والإنفاق الشخصي الأمريكي لشهر يوليو في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و4:30 مساءً بتوقيت الإمارات، ويتضمن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE، وهو مقياس التضخم الذي يراقبه الفيدرالي عن كثب.
وسجل مؤشر PCE العام خلال يونيو انخفاضًا 0.1% شهريًّا، بينما بلغ التضخم السنوي 3.7%. أما المؤشر الأساسي فقد ارتفع 0.1% شهريًّا و3.3% سنويًّا.
وتدور التوقعات لقراءة يوليو حول ارتفاع التضخم العام 0.1% شهريًّا وتباطؤه إلى 3.6% سنويًّا، بينما يُنتظر ارتفاع المؤشر الأساسي بنحو 0.2% شهريًّا.
إذا جاءت القراءة أقل من المتوقع، فقد تنخفض رهانات رفع الفائدة أكثر وتتراجع العوائد والدولار، وهو السيناريو الأفضل للذهب. أما استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة أو مفاجأة صعودية، فقد يعيد العوائد والدولار إلى الصعود ويضغط على المعدن.
طلبات السلع المعمرة تصدر بالتزامن مع التضخم
يصدر أيضًا تقرير طلبات السلع المعمرة الأمريكية لشهر يوليو في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية.
وكانت الطلبات قد ارتفعت 0.3% خلال يونيو إلى 334.8 مليار دولار.
وستكون قراءة الطلبات الأساسية، خاصةً السلع الرأسمالية، مهمة لمعرفة قوة الاستثمار والنشاط الصناعي. لكن من المرجح أن يبقى تأثيرها على الذهب أقل من PCE، إلا إذا جاءت المفاجأة كبيرة للغاية.
تقدير الناتج المحلي الثاني يزيد ازدحام البيانات
يصدر مكتب التحليل الاقتصادي أيضًا التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني في التوقيت نفسه. وكانت القراءة الأولية قد أظهرت نمو الاقتصاد 1.5% بمعدل سنوي، مقابل 2.1% خلال الربع الأول.
وأظهرت تفاصيل القراءة الأولى قوة الإنفاق الاستهلاكي، لكنه تزامن مع ضغط واضح من التجارة والمخزونات.
ولهذا قد تشهد الساعة 3:30 مساءً حركة قوية للغاية في الدولار والعوائد والذهب، لأن السوق سيحصل في اللحظة نفسها على بيانات التضخم والنمو والسلع المعمرة.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 26 أغسطس 2026
ملخص التحليل الفني
يتداول الذهب قرب 4,634.72 دولارًا بعد هبوطه من القمة عند 4,673.77 دولارًا إلى القاع عند 4,624.71 دولارًا. وتقع المقاومة المباشرة الظاهرة على المؤشر عند 4,639.40 دولارًا، بينما يقع الدعم عند 4,630.67 دولارًا.
بدأ الذهب اليوم قرب منطقة 4,670 دولارًا، ثم تعرض لموجة بيع متدرجة دفعته إلى 4,635 دولارًا تقريبًا.
حاول السعر التعافي لاحقًا ونجح في العودة إلى قرب 4,669 دولارًا، لكنه لم يستطع استعادة القمة السابقة. وبعد ذلك عادت الضغوط، وبدأ الذهب في تكوين سلسلة من القمم الأدنى حتى وصل إلى القاع عند 4,624.71 دولارًا.
ظهر ارتداد واضح من القاع وأعاد السعر إلى قرب 4,639 دولارًا، لكن الذهب لم يثبت فوق هذه المنطقة وعاد إلى 4,635 دولارًا تقريبًا. وهذا يبقي الحركة اللحظية تحت ضغط رغم تحسنها من القاع.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 47.81 نقطة، بينما يقع متوسطه عند 53.31 نقطة. وتشير القراءة إلى زخم محايد يميل إلى الضعف، مع بقاء المؤشر دون مستوى 50 ودون متوسطه.
مستويات المقاومة
· 4,639.40 دولارًا: المقاومة المباشرة الظاهرة على المؤشر، واستعادتها هي الخطوة الأولى أمام أي ارتداد جديد.
· 4,648-4,652 دولارًا: منطقة مقاومة ظهرت أكثر من مرة خلال موجة التراجع الأخيرة.
· 4,659-4,660 دولارًا: مقاومة أقوى، واستعادتها قد تعيد الذهب إلى اختبار القمم المرتفعة.
مستويات الدعم
· 4,630.67 دولارًا: الدعم المباشر ونقطة الفصل الحالية أمام البائعين.
· 4,624.71 دولارًا: القاع المسجل خلال الفترة الظاهرة وأهم دعم قصير الأجل.
· 4,620 دولارًا: حاجز نفسي تالٍ قد يصبح الهدف التالي إذا فشل القاع.
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
تميل الصورة اللحظية إلى السلبية بعد فشل الذهب في الحفاظ على التداولات قرب 4,670 دولارًا وتكوينه سلسلة من القمم الأدنى.
كما يتحرك RSI دون مستوى 50 ودون متوسطه، وهو ما يشير إلى أن المشترين لم يستعيدوا السيطرة رغم الارتداد من القاع.
لكن السعر ما زال أعلى 4,630.67 دولارًا، لذلك لم يحصل البائعون حتى الآن على تأكيد جديد يسمح بامتداد موجة الهبوط.
ويمثل النطاق بين 4,630.67 و4,639.40 دولارًا منطقة الحسم اللحظية. الخروج منه قد يحدد اتجاه الحركة التالية قبل بيانات PCE.
توقعات الذهب اليوم
من المرجح أن تبقى تحركات الذهب متقلبة قبل الساعة 3:30 مساءً، مع وجود السعر داخل نطاق ضيق نسبيًّا وانتظار ثلاثة تقارير أمريكية مهمة في الوقت نفسه.
أساسيًّا، يحصل الذهب على دعم من انخفاض النفط والعوائد وضعف الدولار على المدى الأوسع. لكن هدوء المخاطر الجيوسياسية وجني الأرباح بعد قمة ثلاثة أشهر يحدان من الصعود.
فنيًّا، يحتاج الذهب إلى استعادة 4,639 ثم 4,648 دولارًا حتى تتحسن الصورة. أما فقدان 4,630 دولارًا، فقد يعيد الضغط نحو القاع.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا حافظ الذهب على 4,630.67 دولارًا، ثم اخترق 4,639.40 دولارًا.
وقد يسمح ذلك بعودة السعر إلى 4,648-4,652 دولارًا، ثم 4,659-4,660 دولارًا إذا تحسن الزخم.
ويحصل هذا السيناريو على دعم قوي إذا جاءت بيانات PCE أقل من المتوقع وتراجعت العوائد والدولار، خاصةً إذا أظهرت بيانات النمو والسلع المعمرة ضعفًا أيضًا.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب دون 4,639.40 دولارًا وكسر الدعم عند 4,630.67 دولارًا.
وقد يعيد ذلك السعر إلى القاع عند 4,624.71 دولارًا، ثم 4,620 دولارًا إذا اتسعت عمليات البيع.
ويزداد هذا الاحتمال إذا جاءت بيانات التضخم أقوى من المتوقع، أو إذا أظهر الناتج والسلع المعمرة قوة تدعم ارتفاع العوائد والدولار.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
ارتفعت الفضة الفورية 0.2% إلى 68.75 دولارًا للأونصة خلال التعاملات المبكرة اليوم، بينما صعد البلاتين 0.3% إلى 1,863.58 دولارًا. كما ارتفع البلاديوم 0.7% إلى 1,335.54 دولارًا.
ويأتي هذا الارتفاع المحدود في بقية المعادن بالتزامن مع تراجع الذهب، وهو ما يشير إلى أن الضغط الحالي على المعدن الأصفر يرتبط بدرجة أكبر بجني الأرباح والترقب قبل بيانات التضخم.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
يتراجع الذهب قرب 4,635 دولارًا بعد تسجيل قمة عند 4,673.77 دولارًا على الشارت، مع انتظار السوق بيانات PCE الأمريكية بعد موجة صعود قوية رفعت المعدن إلى أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر.
ويحصل الذهب على دعم من تراجع عائد السندات لأجل عشر سنوات إلى 4.634% وهبوط برنت بأكثر من 2% إلى قرب 86.41 دولارًا مع استئناف محادثات إيران وعُمان بشأن مضيق هرمز. وفي المقابل، ارتفع مؤشر الدولار قليلًا إلى نحو 98.99 نقطة.
وتسعّر الأسواق احتمالًا يبلغ 61.6% لتثبيت الفائدة في سبتمبر. وتنتظر اليوم PCE بعد أن سجل التضخم العام 3.7% والأساسي 3.3% في يونيو، إلى جانب بيانات السلع المعمرة والتقدير الثاني للناتج المحلي.
فنيًّا، تمثل 4,630.67 دولارًا نقطة الفصل المباشرة. الثبات فوقها واختراق 4,639.40 دولارًا قد يعيد السعر نحو 4,648 ثم 4,660 دولارًا. أما كسر الدعم، فقد يفتح الطريق إلى 4,624.71 ثم 4,620 دولارًا.
وتصدر PCE والسلع المعمرة والتقدير الثاني للناتج المحلي في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية، لذلك من المتوقع أن تكون هذه الفترة هي الأكثر تأثيرًا في حركة الذهب اليوم.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.