يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الثلاثاء، قرب 4,397 دولارًا للأونصة، بعدما تعرض لضغوط بيعية في بداية الجلسة. وسجلت رويترز السعر عند 4,391.14 دولارًا في وقت سابق، بانخفاض 0.5%، بينما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة لشهر ديسمبر 0.6% إلى 4,446.70 دولارًا.
ويأتي التراجع بعد يومين من المكاسب، مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وصعود النفط فوق 91 دولارًا. وتزيد الحركة الأخيرة في الطاقة مخاوف عودة التضخم، في وقت ينتظر فيه المستثمرون محضر اجتماع الفيدرالي غدًا للحصول على إشارات أوضح بشأن الفائدة.
ملخص التحليل الأساسي
يتعرض الذهب لضغط من ارتفاع عوائد السندات وصعود النفط مع انتهاء الهدنة الأمريكية الإيرانية وتصاعد المخاوف بشأن مضيق هرمز. وفي المقابل، يبقى ضعف الاقتصاد الأمريكي وتراجع فرص رفع الفائدة عاملين داعمين للمعدن. ويسعّر السوق حاليًّا احتمالًا يقارب 65% لتثبيت الفائدة في سبتمبر، بينما تتحول الأنظار اليوم إلى أسعار الواردات والإنتاج الصناعي، ثم إلى محضر الفيدرالي غدًا.
ارتفاع العوائد يضغط على الذهب
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى نحو 4.724% خلال التعاملات الآسيوية، بينما وصل عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى 5.321%، وهو أعلى مستوى منذ منتصف 2007.
ويمثل ارتفاع العوائد أحد أهم أسباب الضغط الحالي على الذهب، لأنه يزيد جاذبية الأصول التي تمنح عائدًا ثابتًا ويرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن.
ويكتسب هذا التحرك أهمية إضافية لأن صعود العوائد يأتي في وقت تراجعت فيه توقعات رفع الفائدة. لذلك لا يرتبط الضغط داخل سوق السندات بالسياسة النقدية فقط، بل يتصل أيضًا بمخاوف التضخم وارتفاع أسعار الطاقة ومخاطر الديون طويلة الأجل.
النفط يتجاوز 91 دولارًا ويعيد مخاوف التضخم
ارتفع خام برنت اليوم 62 سنتًا إلى 91.49 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى منذ 30 يوليو. كما زاد الخام الأمريكي 75 سنتًا إلى 85.25 دولارًا بعد ملامسة أعلى مستوى منذ 31 يوليو.
ويأتي الصعود بعد انتهاء اتفاق الهدنة المؤقتة بين الولايات المتحدة وإيران دون التوصل إلى تسوية دائمة. كما أعلنت طهران التحول إلى موقف عسكري «هجومي بالكامل»، بينما استبعدت واشنطن تمديد الهدنة.
ويضع ارتفاع النفط الذهب أمام تأثيرين متعاكسين. فتصاعد المخاطر في الشرق الأوسط يزيد الطلب على الملاذ الآمن، لكن ارتفاع الطاقة يدعم توقعات التضخم وقد يمنح الفيدرالي سببًا أكبر للحفاظ على سياسة نقدية متشددة.
ولهذا ترى الأسواق النفط حاليًّا بوصفه أحد أهم العوامل التي تحد من قدرة الذهب على الاستفادة الكاملة من ضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية.
الدولار يبقى ضعيفًا لكنه يحصل على بعض الدعم
ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.1% إلى 99.60 نقطة خلال التعاملات الآسيوية، لكنه ما زال قريبًا من أدنى مستوياته في عدة أشهر بعد تراجع توقعات رفع الفائدة.
وكان ضعف الوظائف الأمريكية وتباطؤ التضخم وهبوط مبيعات التجزئة قد دفع المستثمرين إلى تقليص توقعاتهم بشأن مزيد من التشديد النقدي. وساعد ذلك الدولار على البقاء تحت الضغط خلال الجلسات الماضية.
لذلك يبقى الدولار عاملًا أقل سلبية للذهب مقارنة بالعوائد والنفط. لكن عودة العملة الأمريكية إلى الصعود بقوة قد تضيف ضغطًا جديدًا على المعدن، خاصةً إذا اقترنت بارتفاع إضافي في عوائد السندات.
احتمال تثبيت الفائدة يرتفع إلى 65%
غيّرت البيانات الأمريكية الأخيرة صورة اجتماع سبتمبر بوضوح. ويسعّر المتداولون الآن احتمالًا يقارب 65% لتثبيت الفائدة، مقابل احتمال يبلغ نحو 35% لرفعها ربع نقطة.
وجاء التحول بعد فقدان الاقتصاد الأمريكي وظائف خلال يوليو، إلى جانب تضخم أقل من المتوقع وتراجع مفاجئ في مبيعات التجزئة.
ويمنح هذا التسعير الذهب دعمًا مهمًّا، لأنه يقلل خطر استمرار رفع الفائدة. لكن صعود النفط فوق 91 دولارًا يهدد بإعادة التضخم إلى الواجهة خلال الأشهر المقبلة، لذلك لا يزال السوق بعيدًا عن حسم مسار الفيدرالي.
انتهاء الهدنة يعيد مخاطر مضيق هرمز إلى الواجهة
انتهت الهدنة المؤقتة بين الولايات المتحدة وإيران دون اتفاق دائم، بينما تظل حركة الناقلات عبر مضيق هرمز محدودة وسط استمرار الهجمات والمخاطر الأمنية. كما تعرضت سفينة أثناء خروجها من المضيق لهجوم بقذيفة اليوم، بحسب تقارير الملاحة.
ويمثل المضيق واحدًا من أهم مسارات إمدادات الطاقة عالميًّا، لذلك تؤثر أي تطورات هناك سريعًا في النفط وتوقعات التضخم والأسواق المالية.
بالنسبة إلى الذهب، قد يؤدي تصاعد الأزمة إلى زيادة الطلب الآمن. لكن التأثير يصبح أكثر تعقيدًا إذا دفع النفط إلى مستويات أعلى، لأن السوق قد يعيد حينها تسعير احتمالات الفائدة الأمريكية.
أسعار الواردات الأمريكية تصدر اليوم
يصدر مؤشر أسعار الواردات والصادرات الأمريكية لشهر يوليو اليوم في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و4:30 مساءً بتوقيت الإمارات.
وكانت أسعار الواردات قد ارتفعت 0.3% خلال يونيو، بينما سجلت زيادة سنوية بلغت 7.1%، وهي الأكبر منذ أغسطس 2022. كما ارتفعت الأسعار الأساسية للواردات، باستثناء الغذاء والوقود، 0.4% شهريًّا و4.6% سنويًّا.
وقد تكتسب قراءة اليوم أهمية أكبر مع ارتفاع النفط مجددًا. فالزيادة القوية في أسعار الواردات قد تعزز المخاوف من انتقال التكاليف الخارجية إلى التضخم الأمريكي، وتدعم العوائد والدولار.
أما تباطؤ الأسعار، فقد يقدم دليلًا إضافيًّا على أن ضغوط التضخم ما زالت تحت السيطرة رغم ارتفاع الطاقة الأخير.
الإنتاج الصناعي اختبار ثانٍ للاقتصاد الأمريكي
يصدر تقرير الإنتاج الصناعي الأمريكي لشهر يوليو في الساعة 4:15 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و5:15 مساءً بتوقيت الإمارات، وفق جدول الاحتياطي الفيدرالي.
وكان الإنتاج الصناعي قد ارتفع 0.1% في يونيو، بينما استقر إنتاج قطاع التصنيع دون تغيير. وسجل إجمالي الإنتاج الصناعي زيادة سنوية بلغت 1.1%.
وقد تعزز القراءة الضعيفة المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد بعد خسائر الوظائف وهبوط مبيعات التجزئة. وفي هذه الحالة قد تنخفض رهانات رفع الفائدة أكثر، وهو سيناريو داعم للذهب.
أما قوة الإنتاج الصناعي فقد تمنح الدولار والعوائد دعمًا محدودًا، خاصةً إذا جاءت أسعار الواردات مرتفعة في الوقت نفسه.
محضر الفيدرالي هو الحدث الأهم غدًا
يصدر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المنعقد يومي 28 و29 يوليو غدًا الأربعاء في الساعة 9:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و10:00 مساءً بتوقيت الإمارات.
وتزداد أهمية المحضر لأن توقعات السوق تغيرت بصورة كبيرة منذ الاجتماع. فقد تراجعت فرص رفع الفائدة بعد بيانات الوظائف والتضخم ومبيعات التجزئة، لكن ارتفاع النفط أعاد جزءًا من المخاوف السعرية.
وسيركز المستثمرون على حجم القلق داخل اللجنة بشأن التضخم، ومدى دعم الأعضاء لرفع إضافي للفائدة. وقد تعيد لهجة أكثر تشددًا جزءًا من الضغط على الذهب، بينما تدعم النبرة الحذرة تجاه النمو وسوق العمل استمرار الصعود.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 18 أغسطس 2026
ملخص التحليل الفني
يتداول الذهب قرب 4,399.28 دولارًا بعد ارتداد واضح من القاع عند 4,386.19 دولارًا. واستعاد السعر مستوى 4,397.66 دولارًا، بينما يتحرك الآن أسفل الحاجز النفسي 4,400 دولار مباشرةً. وتظهر المقاومة الأهم التالية قرب 4,404 دولارًا، ثم 4,416.68 دولارًا.
بدأت الحركة الظاهرة على الشارت بميل صاعد دفع الذهب إلى تسجيل قمة عند 4,436.23 دولارًا، قبل أن يدخل في موجة هبوط حادة فقد خلالها مناطق 4,428 ثم 4,420 ثم 4,404 دولارًا.
استمر الضغط البيعي بعد ذلك حتى وصل السعر إلى 4,386.19 دولارًا، وهي أدنى نقطة خلال الفترة الظاهرة. لكن الذهب نجح في تكوين قاعدة ارتداد قرب هذه المنطقة، ثم بدأ تعافيًا تدريجيًّا أعاده إلى 4,399 دولارًا تقريبًا.
ويعني ذلك أن السعر انتقل من مرحلة هبوط واضحة إلى محاولة تعافٍ قصيرة الأجل، لكن هذه المحاولة ما زالت تختبر مناطق مقاومة قريبة، ولم تتحول بعد إلى اختراق صاعد مؤكد.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 68.45 نقطة، أعلى متوسطه البالغ 61.24 نقطة. وتشير هذه القراءة إلى تحسن واضح في الزخم الشرائي خلال الدقائق الأخيرة، مع اقتراب المؤشر من منطقة التشبع الشرائي. وهذا يعني أن الارتداد الحالي قوي، لكنه قد يواجه تهدئة أو تذبذبًا إذا فشل السعر في تثبيت اختراقه أعلى 4,400 دولار.
مستويات المقاومة
· 4,400 دولار: أول مقاومة لحظية وحاجز نفسي مباشر أمام السعر
· 4,404 دولارًا: مقاومة فنية قريبة ظهرت داخل الحركة الهابطة السابقة
· 4,416.68 دولارًا: مقاومة أقوى، وتمثل منطقة محورية إذا نجح الذهب في استكمال التعافي
مستويات الدعم
· 4,397.66 دولارًا: أول دعم مباشر بعد اختراقه في الارتداد الأخير
· 4,387.76 دولارًا: دعم رئيسي قصير الأجل، ويمثل المستوى الظاهر على المؤشر
· 4,386.19 دولارًا: القاع المسجل خلال الفترة الظاهرة، وكسره يعيد الضغط البيعي بقوة
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
تحسنت الصورة اللحظية بوضوح بعد ارتداد الذهب من 4,386 دولارًا ونجاحه في العودة فوق 4,397 دولارًا. كما أن ارتفاع RSI فوق متوسطه يدعم استمرار المحاولة الصاعدة على المدى القصير.
لكن في المقابل، ما زال الذهب يتحرك أسفل 4,400 دولار مباشرةً، وهي منطقة قد تجذب عروض بيع جديدة. لذلك يحتاج المشترون إلى اختراق واضح والثبات فوق 4,400 دولار حتى يحصل الارتداد على تأكيد أقوى.
إذا نجح السعر في التماسك فوق 4,397.66 دولارًا، فقد يحاول اختبار 4,404 دولارًا ثم 4,416.68 دولارًا. أما العودة دون 4,397.66، فقد تعيد الذهب إلى 4,387.76، ثم إلى 4,386.19 دولارًا.
توقعات الذهب اليوم
قد يبقى الذهب حساسًا بصورة خاصة لحركة عوائد السندات والنفط خلال جلسة الثلاثاء، لأن هذين العاملين يقدمان حاليًّا أكبر ضغط على المعدن.
كما ستراقب الأسواق بيانات أسعار الواردات والإنتاج الصناعي الأمريكي، لكن المستثمرين قد يتجنبون بناء مراكز كبيرة قبل محضر الفيدرالي مساء الأربعاء.
فنيًّا، يحتاج الذهب إلى تجاوز 4,416 دولارًا لاستعادة الزخم الصاعد. أما فقدان 4,377 دولارًا، فقد يحول الحركة الحالية إلى تصحيح أوسع باتجاه 4,350 دولارًا.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا حافظ الذهب على 4,377.36 دولارًا، ثم عاد فوق 4,400 دولار واخترق 4,416.55 دولارًا.
عندها قد يتحرك السعر نحو 4,440 دولارًا، ثم يعيد اختبار القمة عند 4,449.83 دولارًا.
ويدعم هذا السيناريو تراجع العوائد أو النفط، أو صدور بيانات أمريكية ضعيفة تخفض احتمال رفع الفائدة، إلى جانب لهجة حذرة في محضر الفيدرالي غدًا.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب في استعادة 4,416.55 دولارًا، ثم كسر 4,377.36 دولارًا.
وقد يدفع ذلك السعر نحو 4,350 دولارًا، قبل اختبار 4,320 دولارًا إذا ازدادت الضغوط البيعية.
ويحصل هذا السيناريو على دعم أكبر إذا استمر النفط فوق 91 دولارًا وواصلت عوائد السندات الصعود، أو إذا أظهرت البيانات الأمريكية ضغوط أسعار أقوى من المتوقع.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
تراجعت بقية المعادن الثمينة مع ارتفاع العوائد وضغوط أسعار الطاقة. وانخفضت الفضة الفورية 1% إلى 65.11 دولارًا للأونصة.
كما هبط البلاتين 1.2% إلى 1,748.56 دولارًا، وتراجع البلاديوم 1.2% إلى 1,317.01 دولارًا. ويشير الهبوط المتزامن إلى امتداد الضغوط إلى قطاع المعادن الثمينة خلال التعاملات الآسيوية.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
يتحرك الذهب قرب 4,397 دولارًا بعد تعرضه لضغط من ارتفاع عوائد السندات وصعود أسعار النفط، بينما ما زالت توقعات السياسة النقدية تمنحه بعض الدعم.
ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى نحو 4.724%، ووصل عائد 30 عامًا إلى 5.321%، وهو الأعلى منذ 2007. وفي الوقت نفسه، تجاوز برنت 91 دولارًا مع انتهاء الهدنة الأمريكية الإيرانية وتصاعد التوترات بشأن مضيق هرمز.
لكن السوق ما زال يسعّر احتمالًا يبلغ نحو 65% لتثبيت الفائدة في سبتمبر، بعد ضعف الوظائف والتضخم ومبيعات التجزئة. وهذا العامل يمنع الضغوط الحالية من التحول حتى الآن إلى موجة بيع حادة للذهب.
فنيًّا، تمثل 4,377.36 دولارًا نقطة الفصل الرئيسية. والثبات فوقها يسمح للذهب بمحاولة استعادة 4,400 ثم 4,416.55 دولارًا. أما كسرها، فقد يفتح الطريق أمام 4,350 ثم 4,320 دولارًا.
وتصدر اليوم بيانات أسعار الواردات في الساعة 3:30 مساءً والإنتاج الصناعي في الساعة 4:15 مساءً بتوقيت مصر والسعودية. لكن الحدث الأكبر يبقى محضر الفيدرالي غدًا الأربعاء، إذ قد يحدد ما إذا كان تراجع رهانات رفع الفائدة سيستمر أم تبدأ الأسواق إعادة تسعير سبتمبر من جديد.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.