يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الاثنين، قرب 4,364.02 دولارًا للأونصة، بعدما سجل قمة عند 4,392.09 دولارًا وهبط إلى 4,356.22 دولارًا. ويحاول السعر حاليًّا التعافي من القاع، لكنه لا يزال أسفل المقاومة المباشرة عند 4,368 دولارًا.
وفي التعاملات الآسيوية المبكرة، سجلت رويترز الذهب الفوري عند 4,368.33 دولارًا بانخفاض 0.2%، بينما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة لشهر ديسمبر 0.4% إلى 4,406.70 دولارًا. ويأتي ذلك بعد أن أنهى الذهب الأسبوع الماضي مرتفعًا بنحو 1%، في أول مكسب أسبوعي خلال أربعة أسابيع.
ملخص التحليل الأساسي
يبدأ الذهب الأسبوع بين عاملين متعاكسين. تراجع النفط إلى أدنى مستوى منذ 10 سبتمبر يخفف جزءًا من مخاوف التضخم، لكن تصريحات جديدة من الفيدرالي تعيد التأكيد أن ضغوط الأسعار لا تقتصر على الطاقة. وفي الوقت نفسه، ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل عامين إلى 4.7604%، أعلى مستوى منذ منتصف 2024، بينما يسعّر السوق احتمالًا قرب 56% لزيادة جديدة للفائدة في أكتوبر.
الفيدرالي يعيد الضغط إلى الذهب بعد انتهاء أسبوع البنوك المركزية
قال رئيس فيدرالي مينيابوليس نيل كاشكاري أمس إن التضخم ما زال مرتفعًا في مختلف قطاعات الاقتصاد الأمريكي، وليس في النفط والغذاء فقط. وأشار بصورة خاصة إلى استمرار ضغوط الأسعار داخل قطاع الخدمات.
وكان كاشكاري قد دعم قرار رفع الفائدة الأسبوع الماضي إلى نطاق 3.75%-4.00%. كما أظهرت توقعات الفيدرالي أن جميع الأعضاء باستثناء اثنين ينتظرون زيادة واحدة أخرى على الأقل قبل نهاية العام.
وهذه الرسالة مهمة للذهب. فالنفط يتراجع اليوم، لكن الفيدرالي يقول بوضوح إن التضخم أصبح أوسع من صدمة الطاقة، لذلك لن يكون هبوط الخام وحده كافيًا لإغلاق ملف رفع الفائدة.
احتمال رفع الفائدة في أكتوبر يرتفع إلى 56%
تسعّر العقود حاليًّا احتمالًا يبلغ نحو 56% لرفع الفائدة مرة أخرى في أكتوبر، بينما تعتبر الأسواق زيادة أخرى قبل نهاية العام شبه محسومة.
كما يرى محللو بنك أوف أمريكا إمكانية تنفيذ زيادتين أخريين خلال أكتوبر وديسمبر، مستندين إلى قوة الإنفاق الاسمي للمستهلك واستمرار التضخم فوق الهدف. وهذا تقدير للمحللين وليس قرارًا معلنًا من الفيدرالي.
ويضع ذلك سقفًا أمام الذهب؛ فكل زيادة جديدة في رهانات الفائدة ترفع جاذبية الأصول التي تمنح عائدًا مقارنة بالمعدن.
عائد العامين يقفز إلى 4.76%
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بنحو 36 نقطة أساس خلال أسبوعين إلى 4.7604%، وهو أعلى مستوى له منذ منتصف 2024.
ويحمل عائد العامين حساسية كبيرة لتوقعات الفائدة، لذلك فإن استمرار صعوده يؤكد أن السوق ما زال يستعد لسياسة نقدية أكثر تشددًا.
وهذا أحد الأسباب التي تمنع الذهب من الاستفادة بقوة أكبر من تراجع النفط اليوم. المعدن يحصل على بعض الراحة من الطاقة، لكنه ما زال يواجه منافسة قوية من سوق السندات.
الدولار يستقر أعلى 100 نقطة
استقر مؤشر الدولار اليوم قرب 100.23 نقطة، بعدما سجل مكاسب قوية خلال الأسبوع الماضي عقب قرار الفيدرالي.
وبقاء المؤشر فوق 100 نقطة يمثل عقبة إضافية أمام الذهب، لأنه يزيد تكلفة شراء المعدن لدى حائزي العملات الأخرى.
لذلك يحتاج الذهب إلى تراجع واضح في الدولار أو العوائد حتى تصبح محاولة استعادة 4,400 دولار أكثر قوة.
النفط يهبط إلى 101.71 دولارًا ويخفف ضغط التضخم
تراجع خام برنت صباح اليوم إلى 101.71 دولارًا للبرميل بانخفاض 2.08%، بينما هبط الخام الأمريكي 2.14% إلى 98.15 دولارًا، ليسجل الخامان أدنى مستوى منذ 10 سبتمبر.
وجاء الهبوط مع عودة الآمال في مسار دبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران خلال اجتماعات الأمم المتحدة هذا الأسبوع، إلى جانب تحسن صادرات السعودية.
وتعد هذه الحركة إيجابية للذهب من زاوية التضخم، لأن انخفاض الطاقة يخفف الحاجة إلى تشديد إضافي للفائدة. لكن الأثر ليس أحادي الاتجاه؛ فتراجع التوتر في سوق النفط قد يقلل أيضًا جزءًا من الطلب الدفاعي على الذهب.
صادرات السعودية تتعافى فوق 4 ملايين برميل يوميًّا
ارتفعت صادرات النفط السعودية إلى أكثر من 4 ملايين برميل يوميًّا خلال سبتمبر، بعد أن هبطت إلى 2.4 مليون برميل يوميًّا في أغسطس، وفق بيانات Kpler التي نقلتها رويترز.
كما بلغ متوسط تدفقات النفط في الشرق الأوسط نحو 17.1 مليون برميل يوميًّا خلال آخر عشرة أيام، وهو ما هدأ المخاوف من حدوث نقص فوري وحاد في الإمدادات.
وهذا التطور يفسر جانبًا مهمًّا من هبوط النفط اليوم، وقد يساعد الذهب إذا استمر في خفض توقعات التضخم والعوائد.
مضيق هرمز ما زال يحمل خطر المفاجأة
رغم تحسن تدفقات النفط، لا تزال حركة السفن عبر مضيق هرمز بعيدة للغاية عن مستويات ما قبل الحرب. وعبرت 12 سفينة سلع فقط خلال عطلة نهاية الأسبوع، مقابل نحو 125 سفينة يوميًّا قبل اندلاع الصراع.
ويعني ذلك أن علاوة المخاطر لم تختفِ من سوق الطاقة. أي تدهور جديد في الملاحة قد يعيد النفط فوق المستويات الأخيرة سريعًا، ويعيد معه مخاوف التضخم.
لذلك سيظل الذهب حساسًا لأخبار إيران والولايات المتحدة حتى إذا استمرت أسعار الخام في الهبوط خلال جلسة اليوم.
تصريحات جولسبي أهم محطة اليوم
يتحدث رئيس فيدرالي شيكاغو أوستن جولسبي اليوم عند الساعة 1:30 ظهرًا بتوقيت مصر والسعودية في جلسة بعنوان «السياسة النقدية في عالم غير مؤكد».
وتأتي تصريحاته بعد ساعات من رسالة كاشكاري المتشددة، لذلك سيراقب السوق موقفه من التضخم والحاجة إلى زيادات إضافية بعد قرار الأسبوع الماضي.
لهجة متشددة قد تدعم الدولار والعوائد وتضغط على الذهب. أما التشديد على مخاطر النمو أو الحاجة إلى تقييم آثار الزيادة الأخيرة، فقد يمنح المعدن مساحة للتعافي.
النشاط الاقتصادي لفيدرالي شيكاغو يصدر لاحقًا
يصدر مؤشر النشاط الوطني لفيدرالي شيكاغو لشهر أغسطس عند الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية. وكانت القراءة السابقة -0.08 نقطة، بينما تدور بعض التقديرات الحالية قرب 0.20 نقطة.
ولا يحمل المؤشر وزن التضخم أو الوظائف نفسه، لكنه قد يؤثر في تسعير النمو إذا جاءت القراءة بعيدة عن التوقعات.
ويبدأ الأسبوع ببيانات محدودة نسبيًّا قبل ارتفاع الإيقاع من الأربعاء مع مؤشرات PMI، ثم طلبات البطالة ومبيعات المنازل الجديدة الخميس، فالسلع المعمرة وثقة ميشيغان الجمعة.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 21 سبتمبر 2026
ملخص التحليل الفني
يتداول الذهب قرب 4,364.02 دولارًا بعد تراجعه من القمة عند 4,392.09 دولارًا إلى القاع عند 4,356.22 دولارًا. وتقع المقاومة المباشرة عند 4,368.27 دولارًا، بينما يمثل 4,356.22 دولارًا الدعم الرئيسي للحركة الحالية.
بدأ الذهب قرب منطقة 4,390 دولارًا، ثم دخل الذهب في موجة هبوط تدريجية سجل خلالها مجموعة من القمم والقيعان الأدنى.
وحاول السعر التعافي أكثر من مرة، ووصل إلى قرب 4,383 دولارًا، لكنه فشل في العودة إلى القمة السابقة. وعادت الضغوط بعدها لتدفع الذهب نحو 4,356.22 دولارًا.
ومن هذا القاع ظهر طلب جديد، وعاد السعر سريعًا فوق 4,360 دولارًا إلى المنطقة الحالية قرب 4,364 دولارًا.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 60.73 نقطة، أعلى متوسطه البالغ 56.66 نقطة. وتشير القراءة إلى تحسن واضح في الزخم الشرائي، دون دخول منطقة التشبع الشرائي أعلى 70.
مستويات المقاومة
· 4,368.27 دولارًا: المقاومة المباشرة الظاهرة على المؤشر وأول اختبار أمام الارتداد.
· 4,372-4,378 دولارًا: منطقة مقاومة تالية ظهرت أكثر من مرة خلال الحركة الهابطة.
· 4,383-4,392.09 دولارًا: المنطقة الأقوى، ويقع عند حدها الأعلى قمة الفترة الحالية.
مستويات الدعم
· 4,356.22 دولارًا: الدعم الرئيسي ونقطة الفصل أمام محاولة التعافي.
· 4,352 دولارًا: دعم قريب إذا عاد الضغط البيعي.
· 4,342 دولارًا: منطقة دعم أعمق ظاهرة داخل الحركة السابقة إذا فقد الذهب القاع الحالي.
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
الصورة اللحظية محايدة تميل إلى التعافي. فالذهب ارتد من 4,356 دولارًا، بينما عاد RSI فوق مستوى 60 وأعلى متوسطه، وهو ما يمنح المشترين قوة أفضل في الدقائق الأخيرة.
لكن البنية الأوسع داخل الشارت ما زالت تحتوي على قمم أدنى منذ 4,392 دولارًا. لذلك لا يكفي الارتداد الحالي وحده للحديث عن تحول كامل في الاتجاه.
ويحتاج الذهب أولًا إلى اختراق 4,368.27 دولارًا، ثم العودة أعلى 4,378 دولارًا حتى تبدأ الصورة الفنية في التحسن بصورة أوضح.
توقعات الذهب اليوم
قد يبدأ الذهب الأسبوع داخل نطاق متذبذب بين ضغط الفائدة من جهة، وهبوط النفط من جهة أخرى.
ويمنح تراجع الخام المعدن فرصة للصمود، لكن رسائل الفيدرالي وعوائد السندات المرتفعة تحد من قدرة المشترين على دفع السعر سريعًا إلى 4,400 دولار.
فنيًّا، تبقى 4,356-4,368 دولارًا منطقة الحسم الأولى. الخروج منها قد يرسم اتجاه الجلسة بصورة أوضح.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا حافظ الذهب على 4,356.22 دولارًا واخترق 4,368.27 دولارًا.
وقد يفتح ذلك الطريق نحو 4,372 ثم 4,378 دولارًا. واختراق هذه المنطقة يعيد 4,383 دولارًا إلى دائرة الاستهداف، ثم القمة عند 4,392 دولارًا.
ويدعم هذا السيناريو استمرار هبوط النفط والعوائد، أو تراجع الدولار، أو لهجة أقل تشددًا من مسؤولي الفيدرالي.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب عند 4,368 دولارًا وعاد لكسر 4,356.22 دولارًا.
وقد يدفع ذلك السعر إلى 4,352 دولارًا، ثم منطقة 4,342 دولارًا إذا اتسعت عمليات البيع.
ويحصل هذا المسار على دعم إذا زادت رهانات رفع أكتوبر، أو عادت العوائد إلى الصعود، أو ارتفع الدولار بصورة أقوى أعلى مستوياته الحالية.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
ارتفعت الفضة الفورية 0.1% إلى 66.31 دولارًا للأونصة خلال التعاملات الآسيوية المبكرة. كما صعد البلاتين 0.1% إلى 1,801.20 دولارًا، وارتفع البلاديوم 0.1% إلى 1,303.70 دولارًا.
ويأتي التماسك بعد أسبوع إيجابي للقطاع؛ فقد أنهت المعادن الرئيسية الأسبوع الماضي على مكاسب بالتزامن مع تعافي الذهب.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
يتداول الذهب قرب 4,364 دولارًا بعد فشله في الحفاظ على مناطق 4,390 دولارًا، لكنه يحاول التعافي من الدعم عند 4,356.22 دولارًا.
أساسيًّا، يخفف هبوط برنت إلى 101.71 دولارًا والخام الأمريكي إلى 98.15 دولارًا جزءًا من ضغط التضخم. لكن الفيدرالي يبقى المشكلة الأكبر، مع ارتفاع عائد العامين إلى 4.7604% وتسعير السوق احتمالًا يبلغ نحو 56% لزيادة جديدة في أكتوبر.
كما أكد كاشكاري أن التضخم لا يقتصر على الطاقة، وأن ضغوط الأسعار ما زالت منتشرة داخل الاقتصاد الأمريكي، بينما يرى معظم أعضاء الفيدرالي حاجة إلى زيادة أخرى قبل نهاية العام.
فنيًّا، يمثل 4,356.22 دولارًا خط الدفاع الأهم، بينما يحتاج الذهب إلى تجاوز 4,368.27 دولارًا حتى يفتح الطريق نحو 4,378 ثم 4,383 دولارًا.
أما اليوم، فالتركيز يقع على تصريحات جولسبي عند 1:30 ظهرًا، ثم مؤشر نشاط فيدرالي شيكاغو عند 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية. ومع غياب بيانات أمريكية ثقيلة، ستبقى العوائد والدولار والنفط وأخبار الشرق الأوسط المحركات الأسرع للذهب خلال جلسة الاثنين.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.