يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الجمعة، قرب 4,079.96 دولارًا للأونصة، بعد أن سجل قمة عند 4,112.01 دولارًا وقاعًا عند 4,072.15 دولارًا. وبذلك فقد السعر نحو 32 دولارًا من قمته قبل أن يدخل في نطاق تماسك محدود.
بدأ الذهب بمحاولة صعود فوق 4,110 دولارات، لكنه فشل في الاحتفاظ بالمكاسب. ثم كوّن سلسلة من القمم والقيعان المنخفضة، قبل أن يجد دعمًا قرب 4,072 دولارًا.
جاء التراجع مع جني الأرباح وعودة الدولار إلى الصعود بعد هبوطه الحاد يوم الخميس. لكن المعدن ما زال يتجه نحو مكسب أسبوعي وشهري، مدعومًا بالشراء قرب مستوى 4,000 دولار واستمرار المخاطر الجيوسياسية.
ملخص التحليل الأساسي
الذهب يتماسك قرب 4,080 دولارًا بعد تراجعه من قمة 4,112.01 إلى قاع 4,072.15.
يتجه إلى أول مكسب شهري (+1.7% في يوليو) بعد أربعة أشهر خسائر، بدعم الشراء قرب 4,000.
PCE تباطأ إلى 3.7% والنمو إلى 1.5%، لكن قوة الإنفاق أبقت احتمال رفع الفائدة في سبتمبر قرب 63%.
مؤشر تكلفة التوظيف (ECI) 3:30م هو محرّك اليوم الأهم، ثم شيكاغو وثقة ميشيغان.
الذهب يتراجع مع جني الأرباح وعودة الدولار
انخفض الذهب الفوري 0.6% إلى 4,076.53 دولارًا خلال التعاملات الآسيوية، بينما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة تسليم أغسطس 0.4% إلى 4,074.20 دولارًا. وواصل السعر التحرك قرب 4,080 دولارًا وفق الشارت المرفق.
جاء الضغط مع ارتفاع مؤشر الدولار بنحو 0.3%، بعد خسارة بلغت 2.4% يوم الخميس، وهي أكبر خسارة يومية للعملة الأمريكية منذ يناير 2023. ويزيد ارتفاع الدولار تكلفة شراء الذهب لدى حائزي العملات الأخرى.
كما ظهرت عمليات جني أرباح بعد صعود المعدن خلال الجلسة السابقة. ويبدو أن المشترين يفضلون انتظار بيانات تكلفة التوظيف قبل محاولة إعادة السعر إلى منطقة 4,100 دولار.
الذهب يتجه إلى مكسب أسبوعي وشهري
يتجه الذهب نحو ارتفاع أسبوعي يبلغ نحو 0.6%، بعد أسبوع اتسم بتقلبات واسعة بين صعود النفط وقرار الفيدرالي والبيانات الأمريكية.
كما ارتفع السعر نحو 1.7% خلال يوليو، ويتجه إلى تسجيل أول مكسب شهري بعد أربعة أشهر متتالية من الخسائر. واستفاد المعدن من ظهور طلب شرائي متكرر قرب الحاجز النفسي عند 4,000 دولار.
ويحمل هذا الأداء أهمية إضافية، لأن الذهب نجح في حماية مكاسبه الشهرية رغم ارتفاع احتمالات رفع الفائدة واستمرار عوائد السندات عند مستويات مرتفعة.
التضخم يتباطأ والنمو يفقد الزخم
تباطأ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي العام إلى 3.7% سنويًا خلال يونيو، مقابل 4.1% في مايو. وانخفض المؤشر 0.1% شهريًا، ليسجل أضعف قراءة شهرية منذ أبريل 2020.
كما تراجع التضخم الأساسي من 3.4% إلى 3.3% سنويًا، وارتفع 0.1% شهريًا فقط، مقابل 0.3% في مايو. وجاءت القراءات متوافقة بصورة عامة مع التوقعات، لذلك لم تقدم مفاجأة هبوطية كبيرة تكفي لتغيير مسار الفائدة.
وفي الوقت نفسه، نما الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي بلغ 1.5% خلال الربع الثاني، مقابل 2.1% في الربع الأول وتوقعات عند 2.1%. وخصم اتساع العجز التجاري 1.01 نقطة مئوية من النمو، بينما خصم تراجع المخزونات 0.67 نقطة.
دعمت هذه الأرقام الذهب في البداية، لأنها أظهرت تباطؤ التضخم والنمو. لكن تفاصيل التقارير منعت السوق من خفض رهانات الفائدة بقوة.
لماذا لم تدفع البيانات الذهب إلى صعود مستمر؟
ارتفع الإنفاق الاستهلاكي بمعدل سنوي بلغ 3.2% في الربع الثاني، بعد نمو محدود قدره 0.5% في الربع الأول. كما ارتفعت استثمارات الشركات في المعدات 15.2%، مدعومة بالإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وسجلت المبيعات النهائية للمشترين المحليين من القطاع الخاص نموًا بلغ 3.9%، وهو الأسرع منذ الربع الأول من 2023. وتشير هذه القراءة إلى بقاء الطلب الداخلي قويًا، حتى مع ضعف الرقم الرئيسي للناتج المحلي الإجمالي.
كما ارتفع مؤشر أسعار المشتريات المحلية بمعدل فصلي سنوي بلغ 5.7%، وصعد مؤشر PCE بمعدل 5.1%، بينما ارتفع المؤشر الأساسي 3.4%. وأبقت هذه الأرقام مخاوف التضخم قائمة داخل سوق السندات.
لذلك تعامل المستثمرون مع البيانات بوصفها مزيجًا من تباطؤ النمو وقوة الطلب وبقاء ضغوط الأسعار. ولم تمنح هذه الصورة الفيدرالي سببًا واضحًا لاستبعاد رفع الفائدة في سبتمبر.
طلبات البطالة تؤكد استقرار سوق العمل
ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأمريكية بمقدار 9 آلاف طلب إلى 197 ألفًا خلال الأسبوع المنتهي في 25 يوليو. وجاءت القراءة أقل من توقعات السوق البالغة 200 ألف طلب.
كما جرى تعديل قراءة الأسبوع السابق من 187 ألفًا إلى 188 ألف طلب، بينما تراجعت طلبات الإعانة المستمرة بمقدار 7 آلاف إلى 1.782 مليون طلب.
تشير الأرقام إلى بقاء عمليات التسريح محدودة، وهو عامل يسمح للفيدرالي بالتركيز على التضخم. وقد حد ذلك من الدعم الذي حصل عليه الذهب من تباطؤ PCE والنمو.
توقعات رفع الفائدة تبقى عقبة أمام الذهب
أبقى الاحتياطي الفيدرالي الفائدة داخل نطاق 3.50% إلى 3.75% يوم الأربعاء، لكنه لم يقدم توجيهًا واضحًا بشأن الخطوة المقبلة. كما فضّل ثلاثة أعضاء رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة خلال الاجتماع.
تسعّر الأسواق الآن احتمالًا يبلغ نحو 63% لرفع الفائدة خلال اجتماع سبتمبر. وتبقى هذه النسبة مرتفعة بما يكفي للحد من صعود الذهب، لأن الفائدة الأعلى تزيد جاذبية الدولار والسندات.
قد ينخفض هذا الاحتمال إذا أظهرت بيانات الأجور اليوم تباطؤًا واضحًا. أما ارتفاع تكلفة التوظيف بأكثر من المتوقع، فقد يدعم الدولار والعوائد ويعيد الضغط إلى المعدن.
مؤشر تكلفة التوظيف أهم بيانات اليوم
يصدر مؤشر تكلفة التوظيف الأمريكي للربع الثاني في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و4:30 مساءً بتوقيت الإمارات.
تشير التوقعات إلى ارتفاع تكاليف التوظيف 0.8% خلال الربع الثاني، مقابل 0.9% في الربع الأول. وكان المؤشر السابق قد أظهر ارتفاع الأجور 0.8% وتكاليف المزايا 1.2%.
قد تضغط قراءة أعلى من 0.8% على الذهب، لأنها ستشير إلى استمرار نمو الأجور والتكاليف بوتيرة قوية. أما التباطؤ الواضح، فقد يخفض توقعات التضخم ويدعم محاولة استعادة 4,090 و4,100 دولار.
بيانات النشاط وثقة المستهلك لاحقًا
يصدر مؤشر شيكاغو لمديري المشتريات في الساعة 4:45 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و5:45 مساءً بتوقيت الإمارات. وتتوقع الأسواق تراجع المؤشر إلى 55 نقطة خلال يوليو، مقابل 56.7 نقطة في يونيو، مع بقائه أعلى حاجز النمو عند 50 نقطة.
كما تصدر القراءة النهائية لثقة المستهلك من جامعة ميشيجان في الساعة 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و6:00 مساءً بتوقيت الإمارات. وسجلت القراءة الأولية 54.4 نقطة، مقابل 49.5 نقطة في يونيو.
وتبقى توقعات التضخم داخل المسح أكثر أهمية للذهب من رقم الثقة وحده. فقد بلغت توقعات التضخم لعام واحد 4.2%، بينما استقرت التوقعات لخمس سنوات عند 3.3% في القراءة الأولية.
ارتفاع توقعات التضخم في القراءة النهائية قد يدعم رهانات رفع الفائدة ويضغط على الذهب. أما تراجعها، فقد يمنح المعدن دفعة خلال الجلسة الأمريكية.
النفط يتراجع لكن المخاطر الجيوسياسية مستمرة
انخفض خام برنت 1.2% إلى 88 دولارًا للبرميل، وتراجع الخام الأمريكي 1.8% إلى 82.09 دولارًا. وجاء الهبوط مع تحسن حركة الإمدادات عبر بعض الممرات البحرية، لكن الخامين ما زالا يتجهان إلى مكاسب شهرية تقترب من 20%.
يساعد هبوط النفط الذهب عبر تخفيف مخاوف التضخم، لكن استمرار أسعار الطاقة أعلى مستويات بداية الشهر يبقي الضغط قائمًا على العوائد وتوقعات الفائدة.
كما أثار هجوم بطائرة مسيّرة على سفينتي غاز في ميناء دمياط مخاوف جديدة بشأن أمن قناة السويس وخط سوميد، وهما مساران مهمان لشحن النفط السعودي مع اضطراب مضيق هرمز وباب المندب. ولم تظهر حتى الآن مؤشرات على تعطل حركة القناة نفسها.
تحافظ هذه التطورات على جزء من الطلب الآمن على الذهب. لكن أي قفزة جديدة في النفط قد تحمل أثرًا سلبيًا عبر التضخم والعوائد.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 31 يوليو 2026
ملخص التحليل الفني
الاتجاه العام هابط بعد النزول من 4,112 إلى 4,072 دولارًا، وRSI 46.97 أدنى متوسطه 61.05.
نطاق الحسم الحالي بين دعم 4,074.79 ومقاومة 4,081.54 دولارًا.
الثبات فوق 4,074.79 واختراق 4,081.54 يفتح 4,085–4,090 ثم 4,100 دولار.
كسر 4,074.79 يعيد القاع 4,072.15 ثم الحاجز النفسي 4,070 دولارًا.
بدأ الذهب التداول اليوم قرب 4,103 دولارات، ثم صعد إلى القمة عند 4,112.01 دولارًا. وفشل السعر في اختراق هذه المنطقة، قبل أن يبدأ اتجاهًا هابطًا واضحًا.
سجل المعدن بعد ذلك سلسلة من القمم والقيعان المنخفضة. وفقد مستويات 4,100 و4,090 و4,085 دولارًا، قبل أن يصل إلى القاع عند 4,072.15 دولارًا.
دخل السعر لاحقًا في نطاق تماسك بين دعم 4,074.79 دولارًا ومقاومة 4,081.54 دولارًا. ونجح في اختبار الحد العلوي أكثر من مرة، لكنه لم يثبت فوقه حتى لحظة الشارت.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 46.97 نقطة، أدنى متوسطه البالغ 61.05 نقطة. وتشير القراءة إلى زخم محايد يميل إلى الضعف، دون دخول منطقة التشبع البيعي تحت 30 نقطة.
مستويات المقاومة
· 4,081.54 دولارًا: المقاومة المباشرة الظاهرة على المؤشر.
· 4,090 دولارًا: مقاومة واضحة ظهرت خلال موجة الهبوط.
· 4,112.01 دولارًا: القمة المسجلة وأقوى مقاومة داخل الفترة الظاهرة.
مستويات الدعم
· 4,074.79 دولارًا: الدعم المباشر الظاهر على المؤشر.
· 4,072.15 دولارًا: القاع المسجل خلال الفترة الظاهرة.
· 4,070 دولارًا: حاجز نفسي قريب قد يجذب طلبًا جديدًا.
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
يبقى الاتجاه العام للفترة الظاهرة هابطًا بعد تراجع الذهب من 4,112 إلى 4,072 دولارًا. كما يتحرك RSI أدنى متوسطه، وهو ما يؤكد ضعف الزخم الشرائي بعد الارتداد الأخير.
لكن السعر نجح حتى الآن في حماية دعم 4,074.79 دولارًا. وقد يسمح الثبات فوقه بمحاولة جديدة لاختراق 4,081.54 دولارًا والعودة إلى منطقة 4,085 إلى 4,090 دولارًا.
يمثل النطاق بين 4,074.79 و4,081.54 دولارًا منطقة الحسم الحالية. ويحتاج المشترون إلى اختراق الحد العلوي، بينما يحتاج البائعون إلى كسر الحد السفلي لاستئناف الحركة الهابطة.
لن يحصل التعافي على تأكيد أقوى قبل استعادة 4,090 دولارًا. ويبقى أي صعود دون هذا المستوى ارتدادًا داخل الاتجاه الهابط قصير الأجل.
توقعات الذهب اليوم
يرتبط اتجاه الذهب خلال الساعات المقبلة بمؤشر تكلفة التوظيف، ثم بيانات شيكاغو وثقة المستهلك. كما سيواصل السوق مراقبة الدولار وعوائد السندات.
قد يتحرك الذهب داخل نطاق 4,075 إلى 4,082 دولارًا قبل صدور بيانات الساعة 3:30 مساءً. وقد يدفع الخروج من هذا النطاق السعر إلى حركة أسرع خلال الجلسة الأمريكية.
سيكون السيناريو الأفضل للذهب هو تباطؤ تكلفة التوظيف، مع انخفاض توقعات التضخم داخل مسح ميشيغان. أما ارتفاع الأجور والتوقعات التضخمية، فقد يدعم الدولار والعوائد ويضغط على المعدن.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا حافظ الذهب على دعم 4,074.79 دولارًا، ثم اخترق المقاومة عند 4,081.54 دولارًا. عندها قد يتجه السعر إلى 4,085 ثم 4,090 دولارًا.
ويحصل التعافي على تأكيد أقوى إذا استعاد الذهب 4,090 دولارًا وثبت فوقها. وقد يسمح ذلك بالعودة نحو 4,100 دولار، ثم القمة عند 4,112.01 دولارًا.
يدعم هذا المسار صدور قراءة ضعيفة لتكلفة التوظيف، أو تراجع توقعات التضخم، أو هبوط الدولار والعوائد.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب أسفل 4,081.54 دولارًا، ثم كسر الدعم عند 4,074.79 دولارًا. عندها قد يعيد السعر اختبار القاع عند 4,072.15 دولارًا.
وسيؤكد فقدان 4,070 دولارًا استمرار الضغط البيعي قصير الأجل. وقد يحدث ذلك إذا جاءت تكلفة التوظيف أعلى من المتوقع، أو ارتفع الدولار بعد بيانات الجلسة الأمريكية.
يبقى الاتجاه اللحظي تحت الضغط ما دام الذهب دون 4,081.54 دولارًا، لكن كسر 4,074.79 دولارًا ضروري لتأكيد موجة هبوط جديدة.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
تراجعت الفضة الفورية 0.8% إلى 58.48 دولارًا للأونصة. كما انخفض البلاتين 1.7% إلى 1,631.77 دولارًا، وهبط البلاديوم 0.8% إلى 1,294 دولارًا.
ويتجه البلاتين والبلاديوم إلى تسجيل مكاسب شهرية، رغم تراجعهما خلال جلسة الجمعة. ويشير الهبوط المتزامن للمعادن إلى دخول عمليات جني أرباح داخل القطاع مع تعافي الدولار.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
تراجع الذهب من 4,112.01 إلى 4,072.15 دولارًا، قبل أن يتماسك قرب 4,080 دولارًا. وجاء الهبوط مع جني الأرباح وعودة الدولار إلى الصعود بعد خسارته القوية يوم الخميس.
تُظهر بيانات الخميس تباطؤ التضخم والنمو الرئيسي، لكنها تكشف أيضًا عن قوة الإنفاق والطلب الداخلي. لذلك بقي احتمال رفع الفائدة في سبتمبر قرب 63%، واستمرت الضغوط على الذهب.
تمثل 4,081.54 دولارًا بوابة التعافي نحو 4,085 ثم 4,090 دولارًا. أما 4,074.79 دولارًا، فهي نقطة الفصل المباشرة أمام البائعين.
قد يؤدي كسر الدعم إلى العودة نحو 4,072 ثم 4,070 دولارًا. بينما يسمح اختراق المقاومة بمحاولة استعادة 4,090 ثم 4,100 دولار.
يصدر مؤشر تكلفة التوظيف في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية، وسيكون المحرك الأهم للذهب اليوم. ثم تتجه الأنظار إلى مؤشر شيكاغو وثقة المستهلك وتوقعات التضخم.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.