يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الخميس، قرب 4,485.57 دولارًا للأونصة، بعدما سجل قمة عند 4,523.86 دولارًا وقاعًا عند 4,478.08 دولارًا. وبذلك فقد السعر نحو 38 دولارًا من قمته، مع ظهور عمليات جني أرباح بعد الارتفاع القوي المسجل أمس.
وكان الذهب قد ارتفع بأكثر من 4% خلال جلسة الأربعاء، قبل أن يصل اليوم إلى أعلى مستوى له منذ أوائل يونيو. وسجلت رويترز الذهب الفوري عند 4,487.63 دولارًا بانخفاض 0.7%، بعدما وصل في وقت سابق إلى 4,525.79 دولارًا، وهو أعلى مستوى منذ 2 يونيو.
ويأتي التصحيح بعد حركة استثنائية بدأت مع تدخل مفاجئ من وزارة الخزانة الأمريكية لتهدئة سوق السندات، وهو ما دفع العوائد إلى الهبوط والدولار إلى أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر، وأطلق موجة شراء قوية في الذهب.
ملخص التحليل الأساسي
يتراجع الذهب قرب 4,485 دولارًا بعد قمة عند 4,523.86 دولارًا، في جني أرباح يعقب قفزة تجاوزت 4% أشعلها قرار الخزانة الأمريكية مضاعفة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل.
محضر الفيدرالي يعيد مخاطر رفع الفائدة إلى الطاولة، بينما تواصل الأسواق ترجيح تثبيت الفائدة في سبتمبر باحتمال يبلغ نحو 69%.
ضعف الدولار قرب أدنى مستوى في ثلاثة أشهر وتراجع العوائد يدعمان المعدن، مقابل نفط فوق 91 دولارًا يبقي مخاوف التضخم حاضرة.
تدخل الخزانة الأمريكية يشعل قفزة الذهب
كان قرار وزارة الخزانة الأمريكية المحرك الأكبر للذهب خلال جلسة الأربعاء. فقد أعلنت الوزارة مضاعفة حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار لكل عملية، مقابل ملياري دولار سابقًا.
ويهدف القرار إلى تحسين السيولة وتهدئة الاضطرابات في سوق الدين بعد الارتفاع الحاد في العوائد طويلة الأجل. ولا يمثل البرنامج تيسيرًا كميًّا من جانب الفيدرالي، لكنه خفّف الضغوط على السندات بصورة مباشرة.
وهبطت العوائد طويلة الأجل بنحو 10 نقاط أساس عقب الإعلان، بينما قفز الذهب الفوري 4.05% إلى 4,508.64 دولارًا بنهاية جلسة الأربعاء.
العوائد تتراجع بقوة من أعلى مستوى منذ 2007
هبط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى نحو 5.184% اليوم، بعدما وصل خلال الأسبوع إلى 5.337%، وهو أعلى مستوى منذ 2007. وجاء التراجع بعد خطوة الخزانة لزيادة مشتريات السندات طويلة الأجل.
وكان صعود العوائد إلى هذه المستويات قد ضغط بشدة على الذهب خلال بداية الأسبوع، لذلك أدى الانعكاس السريع في سوق السندات إلى إعادة المشترين بقوة.
لكن الضغط لم يختفِ نهائيًّا. فما زالت العوائد طويلة الأجل مرتفعة تاريخيًّا، كما تبقى المخاوف بشأن الدين والتضخم قائمة، لذلك قد تعود التقلبات إلى السوق سريعًا.
الدولار يهبط إلى أدنى مستوى في ثلاثة أشهر
انخفض مؤشر الدولار إلى نحو 98.85 نقطة اليوم، ليتحرك قرب أدنى مستوى له منذ منتصف مايو. وكان المؤشر قد خسر 0.84% إلى 98.80 نقطة خلال جلسة الأربعاء بعد قرار الخزانة الأمريكية.
ويمنح ضعف الدولار الذهب دعمًا مباشرًا عبر خفض تكلفة شراء المعدن لدى حائزي العملات الأخرى.
كما يشير تزامن هبوط الدولار والعوائد مع ارتفاع الذهب إلى أن المستثمرين لم يتعاملوا مع قرار الخزانة بوصفه مجرد تدخل فني في سوق السندات، بل أعادوا أيضًا تقييم جاذبية الأصول الأمريكية طويلة الأجل.
الدين الأمريكي يتجاوز 40 تريليون دولار
تجاوز إجمالي الدين الأمريكي المستحق 40 تريليون دولار للمرة الأولى، وهو عامل أضاف مزيدًا من القلق بشأن الاستدامة المالية الأمريكية.
وتأتي هذه القفزة في الدين في وقت تواجه فيه سوق السندات ضغوطًا بسبب ارتفاع التضخم والاقتراض الحكومي والعوائد، وهي عوامل تعزز جاذبية الذهب باعتباره أصلًا يُستخدم للتحوط من مخاطر العملات والديون.
ولا يمثل الدين محركًا لحظيًّا للسعر بالدرجة نفسها التي يمثلها الدولار والعوائد، لكنه أصبح جزءًا مهمًّا من قصة صعود الذهب خلال الفترة الأخيرة.
محضر الفيدرالي يعيد مخاطر رفع الفائدة
حمل محضر اجتماع يوليو رسالة أقل إيجابية للذهب. فقد أظهر أن عدة أعضاء كانوا مستعدين لرفع الفائدة خلال الاجتماع، بينما رأى عدد أكبر من الأعضاء أن رفع تكاليف الاقتراض قد يصبح ضروريًّا إذا لم ينخفض التضخم نحو هدف 2%.
وكان الفيدرالي قد ثبت الفائدة في يوليو داخل نطاق 3.50%-3.75%، رغم تصويت ثلاثة أعضاء لصالح رفعها ربع نقطة.
ويؤكد المحضر أن التضخم ما زال الخطر الأكبر أمام الفيدرالي، لذلك لم تغلق اللجنة الباب أمام زيادة جديدة للفائدة حتى بعد البيانات الأضعف التي صدرت منذ الاجتماع.
الأسواق لا تزال ترجح تثبيت الفائدة في سبتمبر
رغم لهجة المحضر، لا تزال الأسواق تميل بقوة إلى تثبيت الفائدة. وتسعّر العقود حاليًّا احتمالًا يبلغ نحو 69% للإبقاء على الفائدة دون تغيير في سبتمبر، مقابل 31% لرفعها ربع نقطة.
وكانت البيانات الصادرة بعد اجتماع يوليو قد غيرت الصورة بصورة واضحة، خاصةً مع ضعف تقرير الوظائف وتراجع التضخم ومبيعات التجزئة.
لذلك يوجد حاليًّا اختلاف مهم بين قلق الفيدرالي الذي ظهر في المحضر وبين تسعير الأسواق الذي يميل إلى عدم رفع الفائدة. وقد تصبح البيانات المقبلة هي العامل الذي يحسم أي الاتجاهين أقرب إلى الواقع.
النفط يتجاوز 91 دولارًا للجلسة الخامسة من المكاسب
ارتفع خام برنت 0.38% إلى 91.97 دولارًا للبرميل، بينما صعد الخام الأمريكي لشهر سبتمبر إلى 86 دولارًا. ويتجه الخامان إلى تسجيل الجلسة الخامسة على التوالي من المكاسب، بعدما أنهيا الأربعاء عند أعلى مستوى منذ 24 يوليو.
ويأتي الصعود مع استمرار الجمود في الحرب الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران وضعف حركة الشحن عبر مضيق هرمز. وكانت كميات تعادل نحو خُمس الاستهلاك العالمي للنفط تمر عبر المضيق قبل الحرب، بينما تبقى التدفقات الحالية أدنى كثيرًا من مستويات ما قبل الأزمة.
ويحمل ارتفاع النفط أثرًا مزدوجًا على الذهب. فاستمرار التوترات يدعم الطلب على الملاذ الآمن، لكن صعود الطاقة يرفع مخاطر التضخم ويدعم إمكانية بقاء الفائدة مرتفعة.
ارتفاع المخزونات الأمريكية لا يوقف النفط
ارتفعت مخزونات الخام الأمريكية بنحو 4.4 مليون برميل خلال الأسبوع المنتهي في 14 أغسطس، في مفاجأة كبيرة مقارنة بتوقعات بانخفاضها 600 ألف برميل. كما ارتفعت مخزونات البنزين، بينما انخفضت مخزونات نواتج التقطير للأسبوع الثالث.
لكن أثر زيادة المخزونات بقي محدودًا أمام المخاطر الجيوسياسية واضطراب الإمدادات في الشرق الأوسط.
ولهذا ستظل حركة النفط من أهم المحركات غير المباشرة للذهب خلال الأيام المقبلة، خاصةً إذا تجاوز برنت مستويات أعلى من 92 دولارًا.
طلبات البطالة واختبار جديد لسوق العمل اليوم
تعود البيانات الأمريكية إلى الواجهة اليوم مع صدور طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و4:30 مساءً بتوقيت الإمارات.
وسجلت الطلبات في القراءة السابقة 209 آلاف طلب، مقابل 200 ألف بعد التعديل، بينما انخفضت الطلبات المستمرة إلى 1.777 مليون.
وتشير تقديرات السوق إلى تراجع الطلبات الجديدة إلى نحو 201 ألف طلب هذا الأسبوع.
قراءة أعلى بوضوح من المتوقع قد تضيف دليلًا جديدًا على ضعف سوق العمل وتضغط على الدولار والعوائد، وهو سيناريو داعم للذهب. أما الانخفاض القوي في الطلبات، فقد يمنح الدولار بعض الدعم.
مؤشر فيلادلفيا الصناعي يصدر في التوقيت نفسه
يصدر أيضًا مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للنشاط الصناعي في الساعة 3:30 مساءً. وكان المؤشر قد قفز إلى 41.4 نقطة في يوليو من 10.3 نقاط في يونيو، وهي قراءة أعلى بكثير من التوقعات السابقة.
وتشير تقديرات السوق إلى تراجع المؤشر خلال أغسطس إلى نحو 25 نقطة.
وقد يكون مكوّن الأسعار داخل التقرير مهمًّا للذهب بقدر الرقم الرئيسي نفسه، خاصةً بعد إظهار محضر الفيدرالي استمرار قلق الأعضاء من التضخم.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 20 أغسطس 2026
ملخص التحليل الفني
يتحرك السعر قرب 4,485 دولارًا بعد قمة 4,523.86 وقاع 4,478.08 دولارًا، مع ميل لحظي هابط وقمم وقيعان متدرجة نزولًا.
مؤشر RSI عند 40.26 نقطة دون مستوى 50، لكنه بدأ يتعافى أعلى متوسطه عند 33.20 في محاولة لتكوين قاع لحظي.
استعادة 4,491.34 ثم اختراق 4,496.07 دولارًا يخففان الضغط، بينما كسر 4,478.08 يفتح الطريق نحو 4,470 ثم 4,460 دولارًا.
بدأ الذهب اليوم قرب 4,520 دولارًا، ثم دخل الذهب في اتجاه هابط تدريجي بعد فشله في الحفاظ على القمة. وسجل السعر سلسلة من القمم والقيعان الأدنى حتى وصل إلى منطقة 4,480 دولارًا.
حاول الذهب الارتداد لاحقًا من 4,478.08 دولارًا ووصل إلى قرب 4,496 دولارًا، لكنه فشل في الحفاظ على التعافي. وعاد السعر مرة أخرى إلى منطقة 4,485 دولارًا، وهو ما يشير إلى استمرار الضغط اللحظي بعد موجة الصعود الكبيرة المسجلة أمس.
ولا يزال حجم الحركة يحتاج إلى وضعه في سياق أوسع؛ فالهبوط الحالي يأتي بعد قفزة تجاوزت 4% خلال جلسة واحدة، لذلك يبقى جزء منه مرتبطًا بجني الأرباح وليس بانعكاس كامل للاتجاه حتى الآن.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 40.26 نقطة، بينما يقع متوسطه عند 33.20 نقطة. وتشير القراءة إلى ضعف الزخم الشرائي وبقاء المؤشر دون مستوى 50، لكن تحركه أعلى متوسطه يظهر محاولة محدودة لاستعادة الزخم بعد الاقتراب سابقًا من منطقة التشبع البيعي.
مستويات المقاومة
· 4,491.34 دولارًا: مستوى مكسور يحتاج الذهب إلى استعادته أولًا حتى يخف الضغط اللحظي.
· 4,496.07 دولارًا: المقاومة المباشرة الظاهرة على المؤشر، واختراقها يعيد السعر إلى اختبار 4,500 دولار.
· 4,523.86 دولارًا: قمة الفترة الظاهرة وأهم مقاومة أمام استئناف الاتجاه الصاعد.
مستويات الدعم
· 4,478.08 دولارًا: القاع الحالي وأول دعم رئيسي أمام السعر.
· 4,470 دولارًا: حاجز نفسي وفني قريب قد يصبح الهدف التالي إذا تجدد البيع.
· 4,460 دولارًا: دعم تالٍ، وفقدانه سيعطي التصحيح الحالي وزنًا أكبر.
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
يميل الاتجاه اللحظي حاليًّا إلى الهبوط بعد تراجع الذهب من 4,523 دولارًا وتكوين قمم وقيعان أدنى على الشارت.
كما أن RSI يتحرك دون مستوى 50، وهو ما يؤكد أن الزخم الشرائي فقد جزءًا كبيرًا من قوته بعد قفزة الأربعاء.
لكن السعر نجح حتى الآن في حماية قاع 4,478 دولارًا، كما بدأ RSI في التعافي أعلى متوسطه. لذلك لا يزال هناك مجال لمحاولة ارتداد جديدة قبل تأكيد امتداد الهبوط.
يحتاج المشترون أولًا إلى استعادة 4,491.34 دولارًا، ثم اختراق 4,496.07 دولارًا. أما البائعون، فيحتاجون إلى كسر 4,478.08 دولارًا للحصول على إشارة جديدة لاستمرار التصحيح.
توقعات الذهب اليوم
قد يبقى الذهب متقلبًا بعد الحركة الاستثنائية المسجلة أمس، خاصةً مع محاولة المستثمرين تقييم أثر تدخل الخزانة الأمريكية مقابل الرسالة الأكثر تشددًا التي حملها محضر الفيدرالي.
ويظل ضعف الدولار وتراجع العوائد داعمين للمعدن، لكن جني الأرباح قرب القمم وصعود النفط قد يمنعان العودة السريعة إلى 4,500 دولار.
وخلال الجلسة الأمريكية، تتجه الأنظار إلى طلبات البطالة ومؤشر فيلادلفيا الصناعي. وقد يصبح تأثير البيانات أكبر إذا تحركت في اتجاه واحد ودفعت الدولار والعوائد إلى تغير واضح.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا نجح الذهب في حماية 4,478.08 دولارًا، ثم استعاد 4,491.34 دولارًا واخترق المقاومة عند 4,496.07 دولارًا.
عندها قد يعود السعر إلى 4,500 دولار، ثم يختبر مناطق 4,510-4,520 دولارًا قبل إعادة محاولة القمة عند 4,523.86 دولارًا.
ويدعم هذا السيناريو ارتفاع طلبات البطالة أو ضعف النشاط الصناعي، مع استمرار تراجع الدولار والعوائد.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب في استعادة 4,491-4,496 دولارًا، ثم كسر القاع عند 4,478.08 دولارًا.
وقد يدفع ذلك السعر نحو 4,470 دولارًا، ثم 4,460 دولارًا إذا اتسع جني الأرباح.
ويحصل السيناريو على دعم أكبر إذا جاءت البيانات الأمريكية قوية، أو إذا عادت عوائد السندات إلى الصعود، أو استمر النفط في الارتفاع وازدادت توقعات التضخم والفائدة.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
استقرت الفضة الفورية قرب 66.90 دولارًا للأونصة بعد المكاسب القوية التي سجلتها أمس. وفي المقابل، تراجع البلاتين 1.4% إلى 1,798.41 دولارًا، وانخفض البلاديوم 0.5% إلى 1,325.95 دولارًا.
وكانت جلسة الأربعاء قد شهدت صعودًا واسعًا في قطاع المعادن، إذ ارتفعت الفضة قرابة 4% والبلاتين 5.1% والبلاديوم 2.7% بالتزامن مع قفزة الذهب. لذلك يبدو تراجع اليوم جزءًا من عمليات جني الأرباح الأوسع بعد تلك الحركة.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
يتراجع الذهب قرب 4,486 دولارًا بعد وصوله إلى 4,523.86 دولارًا على الشارت، في تصحيح يأتي مباشرةً بعد قفزة تجاوزت 4% خلال جلسة الأربعاء.
كان قرار الخزانة الأمريكية مضاعفة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل من ملياري دولار إلى 4 مليارات دولار لكل عملية المحرك الأساسي للقفزة، إذ خفض العوائد ودفع مؤشر الدولار إلى 98.80 نقطة. كما هبط عائد السندات لأجل 30 عامًا اليوم إلى نحو 5.184%، مقابل قمة 5.337% هذا الأسبوع.
لكن محضر الفيدرالي أظهر استمرار القلق من التضخم واستعداد عدة أعضاء لرفع الفائدة إذا لم تتراجع الأسعار. وفي الوقت نفسه، ما زالت الأسواق تسعّر 69% لتثبيت الفائدة في سبتمبر مقابل 31% للرفع.
كما ارتفع برنت إلى 91.97 دولارًا للجلسة الخامسة، وهو ما يبقي مخاطر التضخم حاضرة رغم ضعف الدولار والعوائد.
فنيًّا، يحتاج الذهب إلى استعادة 4,491.34 ثم 4,496.07 دولارًا حتى يخف الضغط الحالي. أما كسر 4,478.08 دولارًا، فقد يفتح الطريق إلى 4,470 ثم 4,460 دولارًا.
وتصدر طلبات البطالة ومؤشر فيلادلفيا الصناعي في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية، وهما أبرز المحركات الاقتصادية المباشرة للذهب خلال جلسة اليوم.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.