يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الخميس، قرب 4,296.50 دولارًا للأونصة، بعدما سجل قمة عند 4,318.29 دولارًا وقاعًا عند 4,235.17 دولارًا. ونجح السعر في تعويض أكثر من 60 دولارًا من أدنى مستوياته، لكنه ما زال يتحرك دون 4,300 دولار بقليل.
وفي قراءة رويترز المبكرة، ارتفع الذهب الفوري 0.8% إلى 4,295.26 دولارًا بعدما لامس أمس أدنى مستوى له في نحو ستة أسابيع. وفي المقابل، تراجعت العقود الأمريكية الآجلة لشهر ديسمبر 1.2% إلى 4,333.90 دولارًا.
ويأتي الارتداد بعد قرار الفيدرالي رفع الفائدة للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات، مع رسالة واضحة بأن دورة التشديد قد لا تكون انتهت بعد.
ملخص التحليل الأساسي
رفع الفيدرالي الفائدة 25 نقطة أساس إلى 3.75%-4.00%، وأظهر مخطط التوقعات أن 16 من 18 عضوًا ينتظرون زيادة أخرى على الأقل قبل نهاية العام. ودفع القرار الدولار إلى أعلى مستوى في سبعة أسابيع، بينما قفزت العوائد القصيرة. وفي المقابل، هدأ النفط إلى قرب 105-106 دولارات، وهو عامل يخفف قليلًا من مخاوف التضخم.
الفيدرالي يرفع الفائدة ويترك الباب مفتوحًا أمام زيادة أخرى
رفع الاحتياطي الفيدرالي أمس سعر الفائدة ربع نقطة مئوية إلى نطاق 3.75%-4.00% في قرار بالإجماع، وهي أول زيادة منذ أكثر من ثلاث سنوات.
لكن العنصر الأهم للذهب لم يكن الرفع نفسه، لأنه كان مسعّرًا بدرجة كبيرة، بل التوقعات الجديدة لمسار الفائدة. وأظهرت التوقعات أن 16 من 18 عضوًا يتوقعون زيادة أخرى على الأقل قبل نهاية 2026، بينما يرى عضوان فقط تثبيت الفائدة من هنا.
كما أظهر المسار المتوقع وصول الفائدة إلى 4.00%-4.25% بنهاية العام، مع بقائها عند المستوى نفسه بنهاية 2027 وفق التقدير الوسيط.
وهذه الرسالة أبقت الضغط قائمًا على الذهب، لأن السوق لم يحصل على إشارة بأن زيادة سبتمبر كانت خطوة منفردة.
وارش: الاقتصاد قوي والتضخم يحتاج تحركًا أسرع
قال رئيس الفيدرالي كيفن وارش إن الاقتصاد أظهر قوة أكبر، مستشهدًا بمتانة سوق العمل والإنفاق المحلي والاستثمار الرأسمالي. كما شدد على أن التضخم ما زال مرتفعًا، وأن رفع الفائدة يهدف إلى إعادة الأسعار إلى هدف 2% بوتيرة أسرع.
وأشار كذلك إلى أن الظروف المالية لا تبدو مقيدة بدرجة كبيرة، وهي رسالة فسرتها الأسواق بوصفها تميل إلى مزيد من التشديد.
وساعد ذلك على ارتفاع عوائد السندات القصيرة والدولار فور صدور القرار، بينما تعرض الذهب لضغوط قوية قبل أن يبدأ التعافي الحالي.
الدولار يقفز إلى أعلى مستوى في 7 أسابيع
سجل مؤشر الدولار اليوم أعلى مستوى له في سبعة أسابيع، مدعومًا بارتفاع عوائد السندات قصيرة الأجل وزيادة توقعات رفع الفائدة مرة أخرى.
وتشكل قوة الدولار أحد أكبر التحديات أمام الذهب اليوم؛ فالعملة الأمريكية الأقوى تزيد تكلفة شراء المعدن لدى حائزي العملات الأخرى.
كما أن استمرار الدولار قرب هذه المستويات يعني أن الارتداد الحالي للذهب يحتاج إلى دعم إضافي من تراجع العوائد أو النفط حتى يتحول إلى موجة صعود أقوى.
العوائد القصيرة تقفز… لكن الطويلة تهدأ
قفزت عوائد السندات الأمريكية القصيرة بعد قرار الفيدرالي، ووصلت إلى أعلى مستوياتها منذ منتصف 2024، بينما بقيت العوائد طويلة الأجل أكثر هدوءًا ودون قممها الأخيرة.
ويعكس هذا التحرك زيادة توقعات رفع الفائدة في المدى القريب، مع اعتقاد جزء من السوق أن تشديد الفيدرالي الآن قد يحد من التضخم لاحقًا.
بالنسبة إلى الذهب، تبقى العوائد القصيرة المرتفعة عامل ضغط، لكن هدوء العوائد الطويلة مقارنة بالأيام السابقة يمنح المعدن بعض المساحة للتعافي من القاع.
Goldman Sachs يتوقع زيادة جديدة في أكتوبر
غيّر جولدمان ساكس توقعاته بعد اجتماع الفيدرالي، وأصبح يتوقع رفع الفائدة مرة أخرى في أكتوبر بدلًا من اعتبار زيادة سبتمبر نهاية دورة التشديد.
ويرى البنك أن رفع الفائدة في اجتماع متتالٍ يتناسب مع رسالة الفيدرالي بشأن إعادة التضخم إلى الهدف بوتيرة أسرع.
كما تسعّر الأسواق احتمالًا يقارب 50% لزيادة أخرى ربع نقطة في الاجتماع المقبل، وفق أحدث قراءة نقلتها رويترز.
وهذا يعني أن الضغط النقدي على الذهب لن يختفي بمجرد انتهاء اجتماع سبتمبر.
مبيعات التجزئة تدعم صورة الاقتصاد القوي
جاءت بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية أمس أقوى بكثير من المتوقع. وقفزت المبيعات 1.2% في أغسطس، وهي أكبر زيادة منذ مارس، مقابل توقعات عند 0.8% فقط.
كما ارتفعت المبيعات الأساسية، التي ترتبط بصورة أوثق بالإنفاق داخل الناتج المحلي، 1.4% مقابل توقعات 0.4%، وهي أكبر زيادة منذ سبتمبر 2024.
ودفعت الأرقام بعض المؤسسات إلى رفع توقعاتها لنمو الناتج المحلي في الربع الثالث؛ رفع جولدمان ساكس تقديره إلى 3%، بينما رفع جيه بي مورغان تقديره إلى 3.5%.
وهذه البيانات دعمت قرار الفيدرالي، لأنها تشير إلى اقتصاد ما زال قادرًا على تحمل أسعار فائدة أعلى.
أسعار الواردات تضيف مشكلة جديدة للتضخم
لم تأتِ الضغوط من الإنفاق وحده. فقد ارتفعت أسعار الواردات الأمريكية 0.7% شهريًّا خلال أغسطس، مقابل توقعات عند 0.4%، وقفزت 7% سنويًّا، وهي أكبر زيادة منذ أغسطس 2022.
كما ارتفعت أسعار الواردات الأساسية باستثناء الغذاء والطاقة 0.8% شهريًّا و5.6% سنويًّا.
وتعطي هذه الأرقام سببًا إضافيًّا للفيدرالي للحذر، لأنها تشير إلى أن ضغوط الأسعار لا تأتي من الطاقة وحدها.
النفط يتراجع إلى قرب 105 دولارات
هبط خام برنت اليوم إلى نحو 105.64 دولارات للبرميل، بينما تراجع الخام الأمريكي إلى 102.10 دولارًا، مواصلًا خسائر الأربعاء.
وجاء الهبوط بعدما عرضت السعودية كميات إضافية من الخام على المشترين الآسيويين عبر عُمان، وهو ما خفف بعض المخاوف المتعلقة بتعطل الإمدادات بعد الهجوم على خط شرق-غرب السعودي.
كما أغلق برنت أمس عند 105.83 دولارات بعد خسارة 2.7%، بينما أغلق الخام الأمريكي عند 102.43 دولار بعد هبوط 3.2%.
ويخدم تراجع النفط الذهب من زاوية التضخم، لأنه يقلل احتمالات استمرار القفزة في الأسعار والعوائد.
لكن أزمة الشرق الأوسط لم تنتهِ
رغم هبوط النفط، ما زالت المخاطر الجيوسياسية مرتفعة. وأشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أمله في اقتراب نهاية الحرب مع إيران، لكن القتال بين الحوثيين والسعودية ما زال مستمرًا، مع هجمات بالصواريخ والطائرات المسيرة وضربات جوية متبادلة.
لذلك لا يزال الطلب الآمن قادرًا على العودة سريعًا إذا ظهرت تطورات جديدة.
لكن كما رأينا خلال الأسابيع الماضية، يحتاج الذهب إلى أكثر من التوترات الجيوسياسية وحدها للصعود؛ لأن أثر الحرب على الطاقة والتضخم والعوائد قد يعمل في الاتجاه المعاكس.
بنك إنجلترا يدخل الصورة اليوم
يتجه بنك إنجلترا اليوم إلى تثبيت الفائدة عند 3.75%، رغم ارتفاع التضخم البريطاني إلى 3.1% خلال أغسطس. وتتركز المتابعة على أي إشارة إلى إمكانية رفع الفائدة لاحقًا إذا استمرت أسعار الطاقة المرتفعة.
وتسعّر الأسواق احتمالًا مرتفعًا لزيادة بريطانية لاحقًا هذا العام، بينما يتوقع بنك اليابان رفع الفائدة غدًا.
وهذا يعني أن الأسواق تدخل مرحلة تشديد نقدي أوسع عالميًّا، وليس في الولايات المتحدة وحدها.
وبالنسبة إلى الذهب، قد يدعم تشديد البنوك الأخرى عملاتها مقابل الدولار، لكنه في الوقت نفسه يرفع تكلفة الأموال عالميًّا، لذلك يبقى الأثر مختلطًا.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 17 سبتمبر 2026
ملخص التحليل الفني
يتداول الذهب قرب 4,296.50 دولارًا بعد ارتداد قوي من القاع عند 4,235.17 دولارًا. وتقع المقاومة المباشرة الظاهرة على المؤشر عند 4,295.73 دولارًا، بينما يظهر الدعم عند 4,290.41 دولارًا. وسجلت الفترة قمة عند 4,318.29 دولارًا.
بدأ الذهب بحركة شديدة التقلب، دفعت الذهب سريعًا إلى القاع عند 4,235.17 دولارًا.
ظهر بعدها شراء قوي أعاد السعر تدريجيًّا إلى مناطق 4,260 ثم 4,280 دولارًا، قبل أن تتسارع الحركة قرب منتصف الفترة ويرتفع الذهب حتى 4,318.29 دولارًا.
لكن القمة لم تصمد. وهبط السعر مجددًا إلى قرب 4,277 دولارًا، قبل أن يبدأ موجة تعافٍ جديدة كون خلالها سلسلة من القيعان الأعلى.
ووصل الذهب الآن إلى قرب 4,297 دولارًا، أي أعلى المقاومة اللحظية الظاهرة عند 4,295.73 دولارًا بفارق محدود.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 55.01 نقطة، بينما يقع متوسطه عند 57.47 نقطة. وتشير القراءة إلى زخم إيجابي محدود، لكن RSI ما زال أسفل متوسطه، لذلك لم يحصل المشترون على تفوق واضح بعد.
مستويات المقاومة
· 4,295.73 دولارًا: المقاومة اللحظية المباشرة، ويحاول الذهب حاليًّا الثبات فوقها.
· 4,300 دولار: الحاجز النفسي الأهم أمام الارتداد الحالي.
· 4,310-4,318.29 دولارًا: منطقة المقاومة الأقوى وقمة الفترة الظاهرة.
مستويات الدعم
· 4,290.41 دولارًا: الدعم المباشر وأهم نقطة دفاع عن الحركة الحالية.
· 4,282-4,280 دولارًا: منطقة دعم ظهرت أكثر من مرة خلال موجة التعافي.
· 4,275 دولارًا: دعم تالٍ، بينما يبقى 4,235.17 دولارًا القاع الرئيسي إذا عادت موجة بيع قوية.
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
تحسنت الصورة اللحظية بوضوح بعد الارتداد من القاع، لكن الذهب يواجه الآن اختبار 4,296-4,300 دولار.
ويمنح RSI فوق 50 المشترين أفضلية محدودة، لكن بقاء المؤشر أسفل متوسطه يعني أن الزخم ليس قويًّا بما يكفي حتى الآن للحديث عن اتجاه صاعد واضح.
كما أن السعر كوّن في الجزء الأخير من الشارت قيعانًا أعلى، وهي إشارة إيجابية، لكنه ما زال دون قمة 4,318 دولارًا.
لذلك تصبح 4,290.41 و4,300 دولار منطقتي الفصل الرئيسيتين خلال الساعات المقبلة.
توقعات الذهب اليوم
يميل الذهب إلى التعافي بعد الهبوط القوي الذي أعقب قرار الفيدرالي، خاصةً مع تراجع النفط وهدوء العوائد الطويلة.
لكن الدولار القوي ورسالة الفيدرالي المتشددة يبقيان أي صعود تحت الاختبار.
فنيًّا، الثبات أعلى 4,296 ثم تجاوز 4,300 دولار سيحسن الصورة بصورة واضحة. أما العودة دون 4,290 دولارًا، فقد تعني أن الحركة الحالية ليست أكثر من ارتداد داخل الاتجاه الهابط.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا حافظ الذهب على 4,290.41 دولارًا، ثم نجح في الثبات فوق 4,295.73 دولارًا واختراق 4,300 دولار.
عندها قد يمتد الصعود نحو 4,310 دولارًا، ثم تعود القمة عند 4,318.29 دولارًا إلى دائرة الاستهداف.
ويدعم هذا المسار استمرار هبوط النفط والعوائد الطويلة، أو تراجع الدولار من قمة سبعة أسابيع.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب في الثبات فوق 4,295-4,300 دولار، ثم كسر 4,290.41 دولارًا.
وقد يعيد ذلك السعر إلى 4,282-4,280 دولارًا، ثم 4,275 دولارًا إذا ازدادت عمليات البيع.
ويحصل هذا السيناريو على دعم أكبر إذا واصل الدولار صعوده، أو ارتفعت توقعات زيادة أكتوبر بصورة أقوى.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
ارتفعت الفضة الفورية 1.2% إلى 63.73 دولارًا للأونصة خلال التعاملات المبكرة اليوم. كما صعد البلاتين 1.7% إلى 1,783.56 دولارًا، وارتفع البلاديوم 2.2% إلى 1,296.70 دولارًا.
ويشير الصعود المتزامن إلى تحسن الطلب على المعادن الثمينة بعد الضغوط القوية التي تعرض لها القطاع مع قرار الفيدرالي.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
يحاول الذهب التعافي قرب 4,296 دولارًا بعدما لامس أمس أدنى مستوى في نحو ستة أسابيع، ويتداول حاليًّا أعلى مقاومة 4,295 دولارًا بفارق محدود.
ورفع الفيدرالي الفائدة إلى 3.75%-4.00%، بينما يتوقع 16 من 18 عضوًا زيادة أخرى قبل نهاية العام. كما رفعت اللجنة تقديرها لتضخم PCE في 2026 إلى 3.7% من 3.6%، وتتوقع عودته إلى هدف 2% في 2029 بدلًا من 2028.
في المقابل، خفف هبوط برنت إلى 105.64 دولارات والخام الأمريكي إلى 102.10 دولار جزءًا من مخاوف التضخم، وهو ما يساعد الذهب على التقاط أنفاسه.
لكن الدولار وصل إلى أعلى مستوى في سبعة أسابيع، وتضع الأسواق زيادة أخرى للفائدة بنهاية العام داخل الأسعار بدرجة مرتفعة، لذلك يبقى الارتداد تحت الاختبار.
فنيًّا، يمثل 4,290.41 دولارًا خط الدفاع المباشر. الثبات فوقه واختراق 4,300 دولار قد يدفع الذهب إلى 4,310 ثم 4,318 دولارًا. أما فقدان الدعم، فقد يعيد السعر إلى 4,282 ثم 4,275 دولارًا.
واليوم ينتقل التركيز إلى قرار بنك إنجلترا، ثم بنك اليابان غدًا، بينما ستظل حركة الدولار والعوائد والنفط هي المحركات الأقوى للذهب بعد انتهاء اجتماع الفيدرالي.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.