يتداول الذهب خلال تعاملات اليوم، الخميس، قرب 4,430.21 دولارًا للأونصة، بعدما سجل قمة عند 4,440.36 دولارًا وقاعًا عند 4,381.25 دولارًا. وبذلك تحرك السعر داخل نطاق تجاوز 59 دولارًا، مع استمرار التعافي بعد الضغوط القوية التي دفعته أمس إلى أدنى مستوى في نحو شهر.
وفي قراءة رويترز المبكرة، ارتفع الذهب الفوري 0.8% إلى 4,422 دولارًا للأونصة، بينما صعدت العقود الأمريكية الآجلة 1.2% إلى 4,467.60 دولارًا. وجاء التعافي مع تراجع الدولار وعوائد السندات عن القمم الأخيرة، بعد بيانات توظيف في القطاع الخاص جاءت أضعف من المتوقع.
ويتحول تركيز السوق الآن إلى بيانات جديدة من سوق العمل وقطاع الخدمات اليوم، قبل تقرير الوظائف غير الزراعية غدًا الجمعة، وهو الاختبار الأكبر لتوقعات الفائدة قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في منتصف سبتمبر.
ملخص التحليل الأساسي
يستعيد الذهب جزءًا من خسائره بدعم من انخفاض مؤشر الدولار إلى نحو 99.39 نقطة وتراجع عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى 4.776%، بعد أن سجل مستويات مرتفعة متعددة السنوات. كما أضاف القطاع الخاص الأمريكي 38 ألف وظيفة فقط في أغسطس مقابل 48 ألفًا متوقعة، وهو ما عزز المخاوف من تباطؤ سوق العمل. لكن النفط ما زال أعلى 95 دولارًا، بينما تسعّر الأسواق احتمالًا يقارب 62%-63% لرفع الفائدة في سبتمبر. لذلك يبقى تقرير الوظائف غدًا قادرًا على تغيير الصورة بالكامل.
ADP الضعيف يعيد المشترين إلى الذهب
أضاف القطاع الخاص الأمريكي 38 ألف وظيفة خلال أغسطس، أقل من توقعات الاقتصاديين البالغة 48 ألف وظيفة. كما عُدلت قراءة يوليو بالرفع قليلًا إلى 46 ألف وظيفة بدلًا من 44 ألفًا.
وجاء الضعف موزعًا بين عدة قطاعات؛ فقد خسر التصنيع 17 ألف وظيفة، وانخفض التوظيف في الخدمات المهنية والأعمال 16 ألفًا. وفي المقابل، أضاف التعليم والرعاية الصحية 45 ألف وظيفة، والترفيه والضيافة 16 ألفًا، والبناء 12 ألفًا.
وتدعم الأرقام الذهب لأنها تثير التساؤلات بشأن قدرة سوق العمل على تحمل رفع جديد للفائدة، خاصةً بعد خسارة الاقتصاد 23 ألف وظيفة في التقرير الرسمي لشهر يوليو.
لكن ADP وحده لا يحسم الاتجاه، إذ تشير رويترز إلى أن التقرير لا يقدم دائمًا إشارة دقيقة إلى أرقام الوظائف الرسمية التي تصدرها وزارة العمل.
الدولار يتراجع إلى 99.39 نقطة
انخفض مؤشر الدولار اليوم 0.21% إلى 99.39 نقطة، مع تراجع الطلب على العملة الأمريكية وانتظار المستثمرين بيانات الوظائف.
ويمنح ضعف الدولار الذهب دعمًا مباشرًا عبر خفض تكلفة شراء المعدن لدى حائزي العملات الأخرى.
كما يتزامن تراجع العملة مع هدوء نسبي في سوق السندات، بعد موجة صعود قوية في العوائد ضغطت على الذهب خلال بداية الأسبوع.
ويحتاج المعدن إلى استمرار هذه الحركة حتى يحافظ على التعافي الحالي، لأن عودة الدولار فوق 100 نقطة قد تعيد الضغط سريعًا.
العوائد تهبط من أعلى مستوياتها وتمنح الذهب متنفسًا
تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بنحو 1.8 نقطة أساس إلى 4.776% اليوم، بعد أن وصل خلال الأيام الماضية إلى مستويات هي الأعلى منذ سنوات.
وكان ارتفاع العوائد أحد الأسباب الرئيسية وراء هبوط الذهب الحاد إلى أدنى مستوى في نحو شهر، لأن العائد المرتفع يزيد جاذبية السندات مقارنة بالمعدن غير المدرّ للفائدة.
لذلك ساعد الهدوء الحالي في سوق الدين على عودة المشترين. لكن عائد العشر سنوات ما زال مرتفعًا قرب 4.8%، ما يعني أن الضغط لم يختفِ بالكامل.
احتمال رفع الفائدة يتراجع قليلًا لكنه يبقى فوق 60%
تسعّر الأسواق حاليًّا احتمالًا يقارب 62%-63% لرفع الفائدة الأمريكية 25 نقطة أساس خلال اجتماع سبتمبر. وكانت النسبة قد ارتفعت إلى نحو 70% في وقت سابق من الأسبوع.
ويعني التراجع المحدود أن بيانات ADP أعادت بعض الشكوك إلى السوق، لكنها لم تدفع المستثمرين إلى استبعاد زيادة الفائدة.
ولهذا يصبح تقرير الوظائف الرسمي غدًا أكثر أهمية. رقم ضعيف قد يخفض احتمالات الرفع بوضوح ويمنح الذهب دفعة جديدة، بينما قد يعيد تقرير قوي النسبة نحو 70% أو أعلى.
الكتاب البيج يقدم صورة مختلطة للاقتصاد
أظهر أحدث Beige Book للاحتياطي الفيدرالي أن النشاط الاقتصادي الأمريكي نما بوتيرة متواضعة منذ أوائل يوليو، بينما ارتفع التوظيف بدرجة طفيفة فقط. وفي الوقت نفسه، زادت الأسعار بوتيرة معتدلة في أغلب مناطق الفيدرالي.
وأشار التقرير إلى استمرار قوة الضغوط على تكاليف الطاقة والنقل والمواد الخام، خاصةً المعادن والبتروكيماويات، بجانب أثر الرسوم الجمركية في عدد من القطاعات.
وتقدم هذه الصورة معضلة للفيدرالي: النمو وسوق العمل لا يظهران قوة كبيرة، لكن التضخم لم يختفِ. لذلك لا يقدم التقرير وحده سببًا واضحًا للرفع أو التثبيت.
النفط يتراجع قليلًا لكنه يبقى أعلى 95 دولارًا
تراجع خام برنت 0.62% إلى 95.04 دولارًا للبرميل، بينما انخفض الخام الأمريكي 0.42% إلى 90.63 دولارًا خلال تعاملات اليوم.
ويأتي التراجع بعد جلسة شديدة التقلب، تحرك خلالها الخامان بين مكاسب وصلت إلى دولارين وخسائر قاربت دولارًا واحدًا، مع استمرار المواجهة العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران.
ويمثل انخفاض النفط اليوم عاملًا إيجابيًّا محدودًا للذهب، لأنه يخفف جزءًا من مخاوف التضخم والعوائد.
لكن بقاء برنت فوق 95 دولارًا يعني أن مخاطر الطاقة ما زالت مرتفعة، وقد تعود سريعًا إلى الضغط على الذهب إذا تصاعدت المواجهة من جديد.
طلبات البطالة أول اختبار للذهب اليوم
تصدر طلبات إعانة البطالة الأمريكية في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و4:30 مساءً بتوقيت الإمارات.
وتدور توقعات السوق قرب 205 آلاف طلب، مقابل 203 آلاف في الأسبوع السابق، بينما يُتوقع ارتفاع الطلبات المستمرة إلى نحو 1.787 مليون طلب مقابل 1.778 مليون.
ارتفاع الطلبات بأكثر من المتوقع قد يدعم صورة تباطؤ سوق العمل التي ظهرت في ADP ويضغط على الدولار والعوائد، وهو سيناريو إيجابي للذهب.
أما تراجعها مجددًا، فقد يشير إلى استمرار انخفاض عمليات التسريح ويدعم توقعات رفع الفائدة.
تكاليف العمل والإنتاجية تصدر في التوقيت نفسه
يصدر أيضًا التقدير المعدل لإنتاجية العمال في الربع الثاني عند 3:30 مساءً. وتتوقع الأسواق الإبقاء على نمو الإنتاجية عند 1.4%، مع ارتفاع تكاليف وحدة العمل بنحو 1.3%.
وتكتسب تكاليف العمل أهمية خاصة بالنسبة إلى الذهب؛ لأن القراءة المرتفعة قد تزيد مخاوف التضخم المرتبط بالأجور، بينما قد تساعد المراجعة الهبوطية على تهدئة توقعات الأسعار.
لكن تأثير التقرير سيكون أقل من بيانات البطالة وISM ما لم تظهر مفاجأة كبيرة.
ISM للخدمات قد يصبح المحرك الأكبر مساءً
يصدر مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع الخدمات لشهر أغسطس عند الساعة 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و6:00 مساءً بتوقيت الإمارات.
وسجل المؤشر 54.1 نقطة في يوليو، بينما تدور توقعات السوق لقراءة أغسطس قرب 54.1-54.3 نقطة.
لكن الرقم الرئيسي ليس العنصر الوحيد المهم. فقد سجل مؤشر الأسعار المدفوعة 70.3 نقطة في يوليو، وهناك توقعات ببقائه مرتفعًا وقد يصل إلى قرب 72 نقطة، مع استمرار ضغوط الطاقة وسلاسل الإمداد.
لذلك فإن ISM قوي مع ارتفاع الأسعار سيكون السيناريو الأكثر سلبية للذهب. أما تباطؤ الخدمات وهبوط مكون الأسعار والتوظيف، فقد يدعم المعدن.
تقرير الوظائف غدًا قد يحسم اجتماع سبتمبر
يصدر تقرير الوظائف الأمريكية لشهر أغسطس غدًا الجمعة في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر والسعودية و4:30 مساءً بتوقيت الإمارات، وفق الجدول الرسمي لمكتب إحصاءات العمل.
وتشير أحدث توقعات استطلاع رويترز إلى إضافة الاقتصاد نحو 56 ألف وظيفة في أغسطس، مقابل خسارة 23 ألف وظيفة في يوليو، مع استقرار معدل البطالة عند 4.1%.
وتشير تقديرات أخرى إلى نمو متوسط الأجور بنحو 0.3% شهريًّا و3% سنويًّا.
وبالنسبة إلى الذهب، لن يكون عدد الوظائف وحده كافيًا. السوق سيراقب البطالة والأجور ومراجعات الأشهر السابقة معًا.
التحليل الفني لسعر الذهب اليوم 3 سبتمبر 2026
ملخص التحليل الفني
يتداول الذهب قرب 4,430.21 دولارًا بعد موجة صعود قوية من القاع عند 4,381.25 دولارًا إلى القمة عند 4,440.36 دولارًا. وتقع المقاومة المباشرة الظاهرة على المؤشر عند 4,431.64 دولارًا، بينما يقع الدعم الرئيسي عند 4,421.79 دولارًا.
بدأ الذهب قرب منطقة 4,388 دولارًا، ثم تحرك الذهب لفترة قصيرة تحت ضغط قبل أن يبدأ موجة صعود متدرجة.
تسارعت الحركة بعد اختراق 4,400 دولار، ونجح السعر في تكوين سلسلة واضحة من القمم والقيعان الأعلى حتى وصل إلى 4,440.36 دولارًا.
بعد القمة، دخل الذهب في تصحيح وصل إلى منطقة 4,420 دولارًا تقريبًا، قبل أن يظهر المشترون من جديد ويعيدوا السعر إلى قرب 4,430 دولارًا.
وتشير الحركة الحالية إلى استمرار محاولة التعافي، لكن منطقة 4,431-4,440 دولارًا تمثل اختبارًا مهمًّا أمام المشترين.
يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI عند 61.54 نقطة، أعلى متوسطه البالغ 55.74 نقطة. وتشير القراءة إلى عودة الزخم الشرائي بصورة واضحة، دون دخول منطقة التشبع الشرائي أعلى 70 نقطة.
مستويات المقاومة
· 4,431.64 دولارًا: المقاومة المباشرة الظاهرة على المؤشر، ويحتاج السعر إلى الثبات فوقها حتى يستمر التعافي.
· 4,440.36 دولارًا: قمة الفترة الحالية وأهم حاجز لحظي أمام المشترين.
· 4,448 دولارًا: المقاومة التالية الظاهرة أعلى نطاق التداول، وقد تصبح الهدف التالي إذا نجح الذهب في تجاوز القمة.
مستويات الدعم
· 4,421.79 دولارًا: الدعم الرئيسي الظاهر على المؤشر، وحمايته ضرورية لبقاء التعافي الحالي.
· 4,416 دولارًا: منطقة دعم ظهرت خلال التراجعات الأخيرة داخل موجة الصعود.
· 4,408-4,410 دولارات: دعم أقوى إذا اتسع التصحيح، بينما يبقى القاع عند 4,381.25 دولارًا المستوى الأبعد داخل الفترة الظاهرة.
ماذا تقول الحركة الفنية اليوم؟
تميل الصورة اللحظية إلى الإيجابية بعد نجاح الذهب في الارتداد من 4,381 دولارًا وتكوين سلسلة من القمم والقيعان الأعلى.
كما يتحرك RSI فوق مستوى 50 وأعلى متوسطه، وهو ما يمنح المشترين أفضلية في الوقت الحالي.
لكن السعر يواجه مقاومة قريبة للغاية عند 4,431.64 دولارًا، ويحتاج إلى تجاوز القمة عند 4,440.36 دولارًا حتى يحصل الاتجاه الصاعد على تأكيد أقوى.
أما الفشل في الاحتفاظ فوق 4,431 دولارًا، فقد يعيد السعر إلى اختبار 4,422 دولارًا قبل محاولة صعود جديدة.
توقعات الذهب اليوم
يحصل الذهب على دعم أساسي من تراجع الدولار والعوائد وبيانات ADP الضعيفة، لذلك تحسنت الصورة مقارنة بجلسة الأربعاء.
لكن احتمالات رفع الفائدة ما زالت أعلى 60%، بينما يبقى النفط فوق 95 دولارًا، لذلك لم تختفِ المخاطر أمام الصعود.
وقد تبقى الحركة متقلبة قبل البيانات الأمريكية. مطالبات بطالة ضعيفة وISM أهدأ من المتوقع قد يسمحان للذهب بتجاوز 4,440 دولارًا، بينما قد تعيد البيانات القوية الضغط إلى السعر.
السيناريو الإيجابي
يقوى السيناريو الإيجابي إذا نجح الذهب في الثبات فوق 4,431.64 دولارًا.
وسيكون اختراق القمة عند 4,440.36 دولارًا إشارة أقوى، وقد يفتح الطريق أمام 4,448 دولارًا ثم منطقة 4,455 دولارًا.
ويدعم هذا السيناريو ارتفاع مطالبات البطالة أو ضعف ISM، خاصةً مع تراجع مكون الأسعار والدولار وعوائد السندات.
السيناريو السلبي
يقوى السيناريو السلبي إذا فشل الذهب قرب 4,431-4,440 دولارًا، ثم كسر الدعم عند 4,421.79 دولارًا.
وقد يعيد ذلك السعر إلى 4,416 دولارًا، ثم منطقة 4,408-4,410 دولارات إذا اتسعت عمليات البيع.
ويزداد هذا الاحتمال إذا جاءت بيانات سوق العمل والخدمات قوية، خاصةً مع ارتفاع مكون الأسعار وزيادة رهانات رفع الفائدة.
أداء المعادن الثمينة الأخرى
ارتفعت الفضة الفورية 0.7% إلى 65.79 دولارًا للأونصة خلال التعاملات المبكرة، بينما صعد البلاتين 0.8% إلى 1,773.59 دولارًا. كما ارتفع البلاديوم 1% إلى 1,358.78 دولارًا.
ويشير الصعود المتزامن إلى امتداد تحسن الطلب إلى قطاع المعادن الثمينة، بالتزامن مع تراجع الدولار والعوائد.
خلاصة تحليل الذهب اليوم
يتعافى الذهب قرب 4,430 دولارًا بعدما سجل في الجلسة السابقة أدنى مستوى في نحو شهر، مستفيدًا من تراجع الدولار والعوائد وصدور بيانات ADP أضعف من المتوقع.
وأضاف القطاع الخاص 38 ألف وظيفة فقط مقابل 48 ألفًا متوقعة، بينما انخفض مؤشر الدولار إلى 99.39 نقطة وتراجع عائد السندات لأجل عشر سنوات إلى 4.776%.
لكن الأسواق ما زالت تسعّر احتمالًا يقارب 63% لرفع الفائدة في سبتمبر، ويبقى برنت قرب 95.07 دولارًا، لذلك لا تزال مخاطر التضخم والتشديد النقدي قائمة.
فنيًّا، يحتاج الذهب إلى الثبات فوق 4,431.64 دولارًا ثم اختراق 4,440.36 دولارًا حتى يفتح الطريق نحو 4,448 ثم 4,455 دولارًا. أما فقدان 4,421.79 دولارًا، فقد يعيد السعر إلى 4,416 ثم 4,408 دولارات.
وتصدر اليوم طلبات البطالة وبيانات الإنتاجية عند 3:30 مساءً، ثم ISM للخدمات في 5:00 مساءً بتوقيت مصر والسعودية. لكن الاختبار الأكبر يبقى تقرير الوظائف غير الزراعية غدًا الجمعة، مع توقع إضافة نحو 56 ألف وظيفة واستقرار البطالة عند 4.1%.
تابع تحديثات تحليل الذهب اليوم والتوقعات يوميًّا، وابدأ تداول الذهب مع تريد فيو مينا على منصّتي MT4 و MT5.
فريق العمل
آية عبد الرحمن عبيد، حاصلة على بكالوريوس التجارة باللغة الإنجليزية، ولديّ اهتمام مهني عميق بمجال الاقتصاد والأسواق المالية. أمتلك خبرة في متابعة التطورات الاقتصادية وتحليل حركة الأسواق، مع تركيز خاص على تبسيط المفاهيم المالية وتقديمها للقارئ بصورة واضحة ومنظمة ومبنية على فهم حقيقي لمتغيرات السوق. أهتم بإعداد محتوى اقتصادي يجمع بين الدقة والوضوح، ويهدف إلى مساعدة القارئ على فهم الأخبار والتحليلات والاتجاهات المؤثرة في الأسواق المالية، بعيدًا عن التعقيد أو الطرح العام.
نانسي فرح كاتبة محتوى متخصصة، تجمع بين خلفية أكاديمية في الإعلام وخبرة عملية في الكتابة إلى جانب العمل في دعم عملاء التداول. وقد ساعدها هذا المسار على تطوير أسلوب يجمع بين وضوح الصياغة وفهم احتياجات الجمهور، خاصة في المجالات التي تحتاج إلى تبسيط المعلومات وتقديمها بصورة دقيقة وسهلة. ومن خلال خبرتها في خدمة دعم عملاء التداول، اكتسبت نانسي فهمًا مباشرًا للأسئلة الشائعة التي تدور في ذهن المتداولين، وطبيعة المعلومات التي يبحثون عنها قبل اتخاذ قراراتهم. وهو ما يظهر في المحتوى الذي تكتبه أو تراجعه، حيث تحرص على أن يكون منظمًا، واضحًا، ومرتبطًا باهتمامات القارئ الفعلية، بما يدعم تقديم تجربة محتوى أكثر فائدة واحترافية.
فادي عطية هو مدير علاقات العملاء لدى Tradeview MENA، ويتمتع بخبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في فهم احتياجات المتداولين وطبيعة المحتوى الذي يخاطب جمهور الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويمنحه هذا الدور رؤية قريبة من اهتمامات العملاء وتوقعاتهم، بما يساعده على مراجعة المواد المنشورة بعين تجمع بين الدقة والوضوح، وتحرص على أن يظل المحتوى مرتبطًا باحتياجات القارئ الفعلية. وفي مدونة Tradeview MENA، يشارك فادي عطية في مراجعة وتدقيق المحتوى لضمان اتساقه مع احتياجات المتداولين في المنطقة ومعايير الجودة التي تعتمدها الشركة في تواصلها مع جمهورها. ويركز في هذا الدور على دعم تقديم محتوى أكثر موثوقية وتنظيمًا، يجمع بين سهولة القراءة والانضباط المهني، ويساهم في تعزيز تجربة العملاء المعرفية ودعم فهمهم الأفضل لبيئة التداول والأسواق.